金融市场研究周刊:贵金属步步为营,后市或震荡上行

市场回顾与展望

上周美国零售销售和CPI数据低于预期,市场对美联储年内加息预期降温,黄金步步为营,周中金价一度突破1180美元/盎司,触及三个半月新高,为近五年来首次突破200日移动均线,收盘站于1170美元/盎司一线上方,白银走势跟随黄金,前期跌幅较深的铂金保持强势,周涨幅高于金银。

上周SPDR黄金ETF持仓增加6.55吨至693.75吨;iShares白银ETF持仓维持3.152亿盎司。CFTC公布的10月13日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头增加30,340手至117,159手,白银期货非商业净多头增加10,924手至51,710手。 本周消息面较为平淡。周一公布中国GDP数据,若低于预期大宗商品将难言见底;周二美国公布9月新屋开工数据,周五美欧均公布10月制造业PMI初值,若美国数据较差欧元区数据向好,则将提振金价。另外,近期美联储动态、各联储主席讲话透露关于加息的信息值得持续关注。

投资建议

市场对美联储近期加息的预期持续降温,全球货币宽松格局延续,兼具避险和投资属性的黄金重获投资者青睐,我们对贵金属后市走势较为乐观。基本面来看,美联储加息仍将主要受到就业复苏情况及通货膨胀变化的影响,目前来看二者很难同步增长,这或将令美联储推迟加息;技术面来看,8月份以来,黄金呈现震荡上行走势,若站稳于1180美元/盎司上方,下一上涨目标位为1220美元/盎司。中国央行货币政策进一步宽松预期再起,人民币计价黄金表现或将优于美元计价黄金。本周金、银、铂价格波动区间预计为[1150,1225]、[15.7, 16.7]、[970,1070]美元/盎司,建议投资者可逢低吸纳。