道一信息公司投资价值分析:风正一帆悬,企业级服务高确定成长性标的

核心观点

公司概况:道一信息专注于提供企业级移动信息化服务,核心产品企微云平台是采用轻应用的方式与微信无缝融合而成的微信办公产品。

企业级服务行业将启动,迎来布局良机。

中国企业数超过7000万,但中国企业级服务成熟度低,需求与供给的不匹配意味着企业级服务存在巨大的市场空间。与传统IT解决方案相比,企业级服务能够为企业提供更优的解决方案,在需求与资本的共振下,将迎来一波爆发式行情。 微信企业号将成为企业级服务平台主导者,利好第三方应用提供商。

微信企业号是企业级服务平台的天然入口。依托海量用户和腾讯的丰富资源,企业号可以有效整合第三方应用提供商资源。微信企业号成为市场主导者将是大概率事件。在这过程中,微信将坚持生态圈战略,全力扶持道一信息等第三方应用提供商。道一信息则将享受微信企业号的流量和渠道等资源,与微信企业号共同崛起。

紧抓产品和用户,未来发展大有可为。

产品和用户是评价基于微信企业服务的第三方平台的关键要素。道一信息的高确定成长性体现在以下四方面:深耕企业级移动应用,深刻理解用户需求,技术积累深厚,适时推出企微云平台等产品,实现有效卡位,在行业内处于领先地位;坚持“基础应用免费,增值服务收费”的商业模式,为用户提供免费的模块化基础应用以及垂直领域针对个性功能提供个性化开发服务,用户发展迅速,粘性高;重视营销投入,积极拓展渠道,形成具有核心竞争力的品牌;未来公司有望抓住微信企业号O2O浪潮,切入大数据运营和互联网金融服务。

投资建议:我们预计道一信息2015-2017年公司将实现营收0.43亿、0.60亿和0.84亿;归属母公司净利润670万、973万和1363万。对应EPS分别为0.33、0.48和0.68元。我们认为公司的合理估值区间为2015年市盈率45-50倍,市销率7.5-8倍,对应公司市值区间为3.02-3.46亿元,给予“强烈推荐”评级。

风险提示:公司对微信依赖度高、信息数据泄露风险。