房地产周刊:成交继续转淡价格涨幅放缓

上周(2013/12/2-2013/12/8),17个城市合计成交349.3万方,环比下降11%,价格指数出现明显回落,地方调控的密集出台对市场的影响较为明显。

12月份年末淡季,观望气氛转浓,以及按揭贷款收缩的影响,成交预计将较11月份再次下滑。板块走势整体比较平淡,但板块目前处在估值低谷位置,有反弹修复的需求。维持板块中性评级。

支撑评级的要点

市场概况:上周我们观察的17个城市合计成交面积349.3万平米,环比下降11%;价格指数环比下跌6.4%,其中,宁波和南京的价格涨幅居前,广州和上海跌幅居前;15城新增可售面积环比下降2.1%,可售存量指数环比上涨0.09%,3个月移动平均去化月数为11.3,3个月移动平均批售比为1.23,连续两周下降。

政策新闻动态:近期地方调控密集出台,上周哈尔滨和乌鲁木齐也提出要进一步提高于套房贷首付比例。截至目前,除北、上、广、深四个一线城市外,已有郑州、武汉、南京等13个二线城市,共计17个城市发布房地产调控政策。此次出台的政策基本集中在加强限购、限价、二套房贷首付比例和增加供应4个方面。

上市公司动态:截至上周,中银国际关注的26家上市公司中有17家公布了11月销售数据,目前已公布销售数据的公司13年前11月累计销售额同比增长32.4%,11月单月销售额则环比下跌14.5%,向淡态势明显。

上周,万科、保利、金地和招商等多家房企公告拿地事项;融资担保方面,万科和招商公告海外发债融资,票面利率4-4.5%;其他方面,运盛实业和光华控股公告发行股份购买资产预案,浦东金桥重大事项停牌。

投资评级和建议

年末调控声音较多,市场观望气氛转浓,11、12月成交量预计将连续下台阶,展望2014年,预计成交量相对平稳,而房价涨幅将明显放慢。板块整体表现依然乏善可陈。地产板块机会仍然集中在拥有改革红利的主题性公司身上,土地改革、国企改革、自贸区相关个股表现相对强劲,其余地产股仍然缺乏存在感。板块目前处在估值低谷位置,时值年底估值有一定的反弹修复需求。我们依然长期看好龙头企业万科、保利,以及经营模式和资源优势突出的招商地产、华侨城、华夏幸福等公司。