白云机场:二期扩建项目法人拟变更,融资方案待定

事项:

白云机场于5月28日上午举办了2012年业绩网络说明会。公司董事长张克俭先生、董事兼总经理张育民先生、董事兼董事会秘书徐光玉先生、财务总监兼计划财务部部长莫名贞女士等公司高管,就2012年度业绩、利润分配、经营状况等问题与投资者进行了在线交流。

评论:

我们认为公司此次交流非常充分坦诚。我们整理了此次会议要点,供您参阅。

国信交运团队维持过去三年来对白云机场的“中性”评级。

【会议要点摘要】

正在酝酿二期扩建项目法人从集团公司变更为股份公司,股份公司承担部分建设资金,国家资本金将以合法的方式投入建设,目前暂未获得批复

二期扩建机场工程投资规模179亿元,第三跑道计划2014年底完工,T2预计2016年底完工。二期项目完工后与白云机场现有的设施将成为一个整体,统一由股份公司运营管理,工程完工投产后转固。

目前白云机场扩建工程项目法人是广东省机场管理集团有限公司,现在正在酝酿由白云机场股份有限公司作为项目法人的问题。如果白云机场更改为扩建工程项目法人,将利用自有资金和融资出资建设,国家资本金将以合法的形式投入建设。

若能按预期完成项目法人变更手续,集团公司将与股份公司共同研究,对在建工程如何处理、委托代建安排等衔接问题,妥善制订一揽子解决方案,确保工程按计划稳妥有序实施。届时我们将有关解决方案提交股东大会审议。

由于项目法人变更尚未获得批复,公司暂未制订相关的融资方案。若项目法人变更获得批准,公司将充分考虑股东利益、公司发展战略,结合资本市场和公司实际情况等因素制订融资方案,形成融资方案后,我们将通过不同渠道与投资者进行充分沟通。

未来高分红能否延续?未来将充分考虑股东利益

公司在章程中对分红进行了明确规定,“公司本年度盈利时,原则上至少进行一次现金分红,且最近三年累计以现金形式分配的利润不少于最近三年实现的平均可分配利润的30%。如果董事会在公司盈利的情况下拟不进行现金分红,董事会应当在议案中说明不进行现金分红的原因。”

目前,公司通过高比例现金分红方式回报投资者,未来公司将在充分考虑股东利益、公司发展战略基础上,充分考虑股东的想法。

关于扩建问题,由于项目法人变更尚未获得批复,公司暂未制订相关的融资方案。若项目法人变更获得批准,公司将充分考虑股东利益。

目前航站楼商业面积增长空间不大,未来努力提升单位平效

从2008年起,公司分批对航站楼商业租金采取固定租金+特许经营费的模式收取。从几年来的经营情况看,效果比较明显。

目前航站楼商业面积增长空间不大,商业收益的增长,下一步我们将通过租赁收入的提升实现。随着客流量特别是国际客流量的增长,公司将通过合理规划商业结构,提高服务水平等方式增加消费人次数量及提高每人次消费额。

白云机场积极打造国际化枢纽机场

白云机场非常重视差异化发展,积极全力打造国际化枢纽机场。在争取政策支持、打造航空航线网络、地面交通网络、运行服务流程、安全保障能力等方面积极努力。我们将加大专政府的协调,在通关、航班时刻等方面取得支持,加强枢纽机场地位;加强与航空公司的合作,与天合联盟和星空联盟沟通协调,争取在白云机场构建联盟的中转节点;运用构建综合立体枢纽机场,加大专地铁、高铁的衔接,共同打造空铁、地空联运产品,深入优化与异地城市候机楼的合作,提高服务品质,吸引异地旅客。

二期工程建设是公司战略发展的重要部分,有利于将白云机场建设成全国三大国际枢纽机场。

目前白云机场国际业务量占比约17%,中转旅客占比约9%。在国际业务方面白云机场与香港机场存在较强的竞争关系,我们要达到香港机场的水平公司还需要较长时间的努力。白云机场作为珠三角的主要机场,该区域经济发展活力强劲,为白云机场发展提供了强有力的基础。我们要逐步提高国际业务量的比重,缩小与香港机场和浦东机场的差距。