农业行业2013年3月月报:肉类价格持续回调,短期农业股依然缺乏机会

种子:2013年种子企业整体依然处于去库存阶段,短期依然是供过于求的局面,价格依然会受到抑制,总体来看,种业的基本面目前依然并未反转,预期到2013年4季度销售季库存才有望下降。短期缺乏机会,但是好的品种在行业过剩的背景下依然需求较大。个股建议长期关注隆平高科和登海种业,其中登海种业由于基数和促销的影响,预期登海种业一季度业绩较为靓丽。

海珍品:3月份福建海参集中上市,价格大概为160元/公斤左右,价格在一定程度影响北参春捕价格。目前威海水产品市场海参价格回落至190元/公斤。另外鲍鱼价格在三月份继续下跌,由2月初的280元/公斤跌至三月中旬的150元/公斤,预计与近期的廉政建设有关。短期看,海产品价格近期显著回落,处于消费淡季,个股短期机会缺乏。

生猪:截止3月15日,全国出栏瘦肉型猪均价跌至12.61元/公斤,较去年同期14.9元/公斤跌15.4%;猪肉价格至22.15元/公斤,较去年同期24.8元/公斤下跌10.7%;仔猪均价24.31元/公斤,同比降21.8%。自繁自养出栏头均盈利至-134元/头。受猪价下跌影响,仔猪及母猪补栏积极性较低,加上气候影响季节性疫病高发,短期猪价恐将持续下行,预计猪价3季度逐步见底。

肉鸡养殖行业:2013年1-2月份肉苗鸡价格持续上涨,2月底主产区肉苗鸡平均出厂报价上涨至3.2元/羽,节后节日效应结束,鸡苗价格从3月份开始下降,最低低至1.6元/羽。鸡苗价格跌幅扩大,肉毛鸡养殖成本居高,养殖亏损,养殖户补栏意愿不强,孵化场被迫下调鸡苗价格,鸡苗价格继续走低,加上近日气候变化较大,疾病易发,不利互补栏。

饲料:生猪存栏量依然维持在高位,饲料行业依然处于景气高峰,业绩在农业股中最有保障,个股建议继续关注大北农、海大集团。

投资策略:节后节日效应结束,猪肉价格持续回落,节前上涨迅速的鸡苗价格也大幅下调,短期农业股整体依然缺乏机会。中长期来看,我们相对看好下半年整个养殖产业链的见底回升机会,个股建议长期关注民和股份和雏鹰农牧。建议关注受益于番茄酱行业去库存周期逐步进入尾声的中粮屯河。饲料行业由于生猪存栏持续位于高位,目前在农业股中业绩最为确定,建议长期关注消费属性明显的大北农。