中小市值策略周报:“新国五条”细则超预期

本期中小市值主题关注:“新国五条”细则超预期。1)国务院于3 月1 日发布房地产调控“新国五条”,具体内容包括:已实施限购城市,限购区域应覆盖城市全部行政区;对房价上涨过快城市,进一步提高于套贷款首付款比例和利率;对出售自有住房按规定应征收的个人所得税,能核实房屋原值的,按转让所得的20%计征;2)我们认为政策虽超市场预期,但总体影响中性偏好,中长期对市场起到稳定作用。

中小市值估值跟踪:创业板和中小板估值水平均略微上升。截止3 月3 日, 创业板PE(TTM)为41.82,中小板PE 为32.1,沪深300PE 为11.24。

中小市值业绩跟踪:创业板和中小板2012 年归属母公司股东净利润预计下降7.96%。1)截止3 月3 日,创业板和中小板1048 家公司中已有1033 家发布了年报业绩预告;2)在已发布业绩预告的公司中,净利润增长的公司占比为45.89%,净利润下降的公司占比为40.76%,仍不确定的公司占比为13.36%;3)根据业绩预告数据,我们预计2012 年创业板和中小板归属母公司股东净利润为1177.05 亿,同比下降7.96%;营业收入为16120.42 亿,同比增长12.05%。中小市值流动性跟踪:解禁市值小幅下降。创业板和中小板解禁市值由上周的70.02 亿下降至本周的41.14 亿,解禁规模较前期小幅下降。

本期重点推荐个股:金正大、加加食品、步步高、老板电器、宝利沥青。