基础化工行业周报:DMF和MDI涨幅居前,MEG和二甲醚跌幅较大

本周化工投资策略。

元宵节后化工下游需求回升力度仍偏弱,静待3月传统旺季到来。本周重点关注如下投资机会:(1)染料:受环保政策趋严,专利诉讼影响,市场份额向行业龙头集中,2013年2月下旬分散染料市场价上扬到2.2万元/吨,活性染料上扬到2.05万元/吨,重点推荐低估值染料龙头企业浙江龙盛、受益染料价格上扬业绩弹性更大的闰土股份;(2)农药:山东、四川等地媒体爆出草甘膦生产企业环保方面的问题,草甘膦相关环保政策后续或将出台,若更严环保政策出台,草甘膦市场价将大幅上扬;吡啶-百草枯产业链受益反倾销初裁价格持续上扬;麦草畏、毕克草等品种需求旺盛;农药企业1季报业绩延续高增长;(3)聚氨酯:传统需求旺季来临,受新增供给有限,MDI、TDI、环氧丙烷价格持续走高,聚氨酯龙头企业3月迎较好投资机会;(4)复合肥:春耕需求将逐步释放,一季度复合肥销量将继续好转,史丹利、金正大等龙头企业一季报业绩将保持快速增长;(5)关注2013年业绩确定高增长、估值合理的成长股:包括国瓷材料、纳川股份、东华科技等。

行业价格趋势跟踪:聚氨酯原料类产品价格上涨。

上周国际油价继续下跌,布伦特原油期货价格下跌3.24%,收于110.40美元/桶。元宵节后,国内化工下游企业开工率稳中上升,但下游需求回升力度仍偏弱,多数化工品价格平稳。由于厂家报价上调,聚氨酯原料类产品包括MDI、DMF、TDI等价格上涨;由于原油价格下跌,原料成本支撑力度减弱,加上下游需求难以提升,化纤产业链中包括PX、PTA、MEG、涤纶等产品价格下跌。

上周化工品涨跌幅榜:DMF和MDI涨幅居前,MEG和二甲醚跌幅较大上周涨幅较大的产品包括:DMF-华东(+5.26%)、聚合MDI-华东(烟台万华)(+3.18%)、BDO-散水、华东(+3.17%)、TDI-华东(+2.33%)、纯MDI-华东(+2.06%);跌幅较大的产品包括:MEG-张家港(-5.75%)、二甲醚-平煤蓝天(-3.75%)、PTA-华东市场价(-2.82%)、丙酮-华东(-2.22%)、甲醇-华东地区(低端)(-1.77%)。

行业新闻:物流成本上涨,化工企业压力加大。

(1)物流成本上涨,化工企业压力加大;(2)化学品环境风险防控“十二五”规划发布;(3)苯胺业产能扩增洗牌在即;(4)2012年我国对于甲苯供需缺口进一步加大。

重要公司公告。

(1)永太科技(002326)2012年营业收入同比增长15.54%,净利润同比增长7.90%;(2)史丹利(002588)2012年营业收入同比增长10.68%,净利润同比增长19.02%;(3)金正大(002470)2012年营业利润、净利润分别同比增长14.28%、26.49%。

风险因素:下游需求回暖时间滞后、原材料价格大幅波动。