电子行业2013年2月第1周报:行业淡季,静待景气回升

行业表现.

上周申万电子行业指数周涨幅为0.50%,弱于上证综指的3.09%。受智能终端产业链公司业绩低于预期影响,相关公司股价持续下跌,电子板块已经连续两周跑输大盘指数。板块内并没有明显的热点。2013年1月,电子板块月涨幅4.8%,略低于上证综指5.9%的涨幅。一季度我们看淡电子板块的整体机会。自12年12月初持续上涨后,板块估值修复结束。随着年报业绩预告陆续发布,业绩预期对个股的影响开始显现,有业绩拐点预期的个股值得关注。

投资展望.

值得关注的投资方向:景气度较为乐观的智能终端产业链公司,如聚飞光电(300303);受益户外照明市场的LED照明企业勤上光电(002638);业绩拐点预期较强的个股值得关注。

机构观点汇集.

电子行业一季度业绩与新产品催化剂较少,智能手机因淡季及产品平台转换,一季度或将经历库存加速调整,短期机会主要来自于个别具有催化剂的子板块或个股,电子行业板块性的机会将在一季度末至于季度初较为明确,当前对行业投资偏谨慎。过去成长性较好白马类的公司依然是2013年投资的首选,短期的波动不改长期成长性。2013年二三线智能终端供应链公司机会较大。近期行业淡季对国内智能机出货带来一定影响,根据调研情况判断,进入3-4月,随着去库存进入尾声,新机型推出及运营商订单推动将使国内智能手机厂出货开始大幅提升,抢占中低阶智能手机市场。

重点推荐公司.

聚飞光电(300303):智能终端带来背光需求提升以及公司市场占有率提升确保公司2013年业绩稳定成长,新业务大尺寸背光放量改变公司市场空间预期,提升公司估值水平。

勤上光电(002638):2013年LED照明确定性高的仍然首选户外及商业照明。13年在广东21个地级市中,公司具市场优势的深圳、东莞将是LED路灯及公共室内照明最大的市场。13年也将是公司的渠道年,在工程渠道及零售渠道均有较高的目标,是LED照明应用企业里首选的投资标的。