2013年环保设备行业年度报告:脱硝电价推至全国,市场推进有望加速_股票频道

事件:发改委下发《关于扩大脱硝电价政策试点范围有关问题的通知》

国家发改委1月9日消息,近日,发改委下发了《关于扩大脱硝电价政策试点范围有关问题的通知》,将脱硝电价试点范围扩大至全国,发电企业执行脱硝电价后所增加的脱硝资金暂由电网企业垫付,今后择机在销售电价中予以解决。

通知规定,自2013年1月1日起,将脱硝电价试点范围由现行14个省(自治区、直辖市)的部分燃煤发电机组,扩大为全国所有燃煤发电机组,脱硝电价标准为8厘/千瓦时。

1)2011年11月,发改委出台燃煤发电机组试行脱硝电价政策,对北京、天津、河北、山西、山东、上海、浙江、江苏、福建、广东、海南、四川、甘肃、宁夏等14个省(自治区、直辖市)符合国家政策要求的燃煤机组,上网电价在现行基础上每千瓦时加价8厘钱,用互补偿企业脱硝成本。

通知要求,各地价格主管部门要及时对已安装脱硝设施的燃煤机组执行脱硝电价,调动发电企业脱硝积极性,并会同有关部门加强对发电企业脱硝设施运营情况的监管,督促发电企业提高脱硝效率。

我们的点评与分析

脱硝电价推至全国,市场推进有望加速

本次发改委正式下发脱硝电价政策,我们认为对于脱硝行业最重要的影响有两点:一是将脱硝电价试行范围推向全国所有燃煤发电机组,这也相当于宣告了巨大的脱硝市场(尤其是是存量)正式大范围启动;二是明确了脱硝电价8厘/千瓦时的补贴额度,这也结束了在电价尚未确定过程中部分火电企业以工程进度为筹码与政策制定部门博弈的过程,有助于脱硝市场的加速推进。

市场可能的疑问?

市场可能会存在疑问,按照电监会去年初的调研测算,对于脱硝电价补贴0.8分可能仍不能覆盖部分电厂的脱硝成本(根据电监会年初对于重点省份的调研测算结果,同步建设脱硝设施的单位总成本约为1.13分/度,技改加装脱硝设施的单位总成本约为1.33分/度),是否会影响电厂的积极性,从而影响脱硝工程进度。

我们认为,脱硝作为总量性控制指标,并且规定了截至的时间点,具有较高的政治强制性,在补贴政策尚未落地时,电厂尚可以利用工程进度为筹码与政策制定部门进行博弈,但是如果脱硝电价靴子落地,无论是否上调,届时对于电厂(尤其是五大发电集团所属)来讲,在限定的时间内完成脱硝任务将是首要解决的问题,因此我们认为只要电价最终确定,脱硝将快速进入订单释放期,对于电厂的积极性影响不大。

靴子落地后,13年脱硝的确定性将带来较高的订单弹性

确定性高:“十二五”期间,国家在继续推进SO2和COD减排的同时,新增了NOX和氨氮两项作为总量控制指标,尤其针对NOX的减排,出台了《火电厂大气污染物排放标准》,要求存量和新增机组在规定限期内必须完成脱硝改造。

“十二五”期间,在SO2和COD的基础上,新增了NOX和氨氮两项作为总量控制指标,要求其排放总量在2015年之前分别较2010年下降10%。

去年9月,环保部发布了新修订了《火电厂大气污染物排放标准》,标准分现有和新建火电建设项目,分别规定了对应的排放控制要求,极大收紧了火电厂NOX的排放限值。

1)2012年1月1日起,新建火电机组(燃煤锅炉)NOX排放限值为100mg/m3。

2)2014年7月1日起,重点地区所有火电投运机组NOX排放限值为100mg/m3,非重点地区2003年底以前投产的机组达到200mg/m3;2015年1月1日起,汞及其化合物污染物排放限值为0.03mg/m3。

弹性大:截至11年底,我国累计投运的脱硝机组容量约1.29亿千瓦,当年火电装机达7.87亿千瓦,未改造的存量市场巨大,而按照脱硝的时间表,目前距离脱硝期限不足2年,因此巨大的存量市场短期内集中释放将带来订单的高弹性。

截至11年底,五大发电集团和国网的累计脱硝机组投运量仅占其火电装机的17.70%,其中占比最大的华能仅占26.16%,尚有巨大的存量机组改造空间。