荃银高科:关于向铁研种业增资方案变更等公告的点评

公司向铁研种业单方面增资,持股比例提升至56.52%

公司公告,对铁研种业增资方案实施变更,现由公司单方面增资216万元,持股比例由原54.07%提升至56.52%。2012年9月制定的原由公司及铁岭农科院骨干人员与铁研种业管理人员共同出资400万元向铁研种业增资方案,由于铁岭农科院领导班子换届,自然人增资未能完成,因此改为由公司单方面出资216万元。我们认为,尽管本次因为客观条件未能实现核心人员持股计划,但不排除未来适当时机推出新的员工持股方案。此外,公司坚持单方面增持,表明公司通过铁研种业平台继续推动玉米业务发展决心和信心。

募投项目“湖北荆州营销中心”节余资金永久补充湖北荃银高科流动资金。

公司公告,将“湖北荆州营销中心”募集资金专户节余资金111.63万元永久补充子公司湖北荃银高科种业的流动资金。由于公司前期加强项目管理和费用控制,使得房屋建筑物及土地使用权等投入资金较预计减少,且预算项目流动资金未使用完毕,从而形成一定节余资金,用互补充湖北子公司的流动资金。

湖北市场是公司两系杂交水稻重点开拓的市场,公司推广的两系重点品种新两优343在当地试种情况反应很好,预计将在湖北实现快速推广,成为拉动公司业绩增长的新引擎。

行业短期面临库存压力,公司长期向好

从行业的角度看,水稻和玉米种子同样面临行业高库存压力,供给过剩的情况可能还需要时间去消化。但是部分优质新品种,通过好的营销运作,依然有可能获得市场的追捧。从公司来看,自上市以来,通过多次资本运作,已然将单一的水稻种子业务拓展至水稻、玉米、小麦等多元化业务,不断储备新的品种权,获取优质育种资源。在种子行业整合的大背景下,我们依然看好公司未来的成长潜力。

估值和投资建议预计公司12-14年实现EPS0.35元、0.55元、0.71元,给予公司13年30倍PE,目标价16.5元,增持评级。重点关注事项股价催化剂(正面):粮价上涨,新品种推广超预期。

风险提示(负面):制种成本上升。