达实智能:牵手支付宝,小卡片焕发大生机

事项:公司全资子公司深圳达实信息技术有限公司(乙方)与支付宝(中国)网络技术有限公司(甲方)签订《支付宝校园一卡通合作协议》,合作内容包括就乙方对其开发的校园一卡通增加甲方作为充值资金渠道,在乙方合作商户(学校)进行合作推广。甲方对乙方配合完成的项目支付一次性系统接入费。

一卡通业务牵手支付宝,挖掘学校、企业、园区等存量客户资源,打造基于数据的增值服务平台。子公司达实信息是国内提供一卡通产品及服务的领先企业(业务类似新开普),拥有多项自主知识产权,参与制订2项国家标准,累计为沃尔玛总部、上海宝钢、深圳会展中心等千余家客户提供门禁、一卡通系统等服务,涉及领域包括企业、学校、园区、医院、港口码头等。在教育领域的成功案例包括陕西师大、第二军医大、湖南大学等30-40家学校客户。支付宝看中公司在门禁及一卡通领域的技术实力和丰富客户资源,以公司一卡通为载体,丰富支付宝的使用场景,快速在校园、医院、企业等领域推广支付宝相关服务和产品。对于公司来说,支付宝的接入将极大提升公司一卡通服务的竞争力,成功开拓了教育领域的2C 业务,让公司把握住校园充值与消费的高频应用入口,未来有望进一步向企业、园区、医院等其他既有客户延伸,在设备维护收益外充分挖掘存量客户的增值服务潜力。同时由于一卡通记录了用户的身份、位置、行为、消费等丰富数据信息,未来公司可以尝试对学校、医院等不同场景中数据进行挖掘,打造基于数据资源的增值服务平台。

以“一卡通”为切入点,深度布局智慧城市,全面提升智慧城市建设及运营服务领域的竞争力。除挖掘存量客户外,公司在建设智慧城市中可将一卡通业务与智慧医疗、智慧交通等服务相结合,借助支付宝资源,拓展一卡通技术服务在市民卡、交通卡、医保卡等更广阔领域的渗透,基于更丰富的数据开展多领域的2C 服务,全面提升智慧城市建设及运营服务领域的竞争力。

主业稳健增长,深耕智慧医疗潜力巨大。公司中期盈利增长38%(扣非后增长43%),前三季度预增20-40%。收购久信医疗,利用其强大的医疗领域营销团队资源及洁净手术室领域的专业能力切入医院总包业务(类比尚荣医疗)。另一方面,公司增资小鹿暖暖获得40%股权,将智慧医疗业务延伸到以互联网云医院为基础的互联网医疗生态系统,后续必将稳步推进。近期公告实施首期员工持股计划(目前成本价为13.66元)彰显公司对未来发展的信心。

投资建议:我们预测公司 2015/2016/2017年净利润分别为 1.88/2.92/3.73亿元,对应 EPS 分别为 0.31/0.49 /0.62元(增发摊薄), 维持目标价 33元,“买入-A” 评级。

风险提示:合作不达预期,新业务拓展不达预期