天然气利用政策点评:交通运输用气将快速增长,天然气发电首获支持

交通运输用气得到进一步的鼓励

与2007年发改委发布的天然气利用政策相比,2012版政策在继续将天然气汽车列为优先发展的基础上,还指出要鼓励在航运船舶上使用天然气燃料,尤其是LNG(液化天然气)。我国天然气消费结构中,交通运输占比还较小,目前大约仅稍高于10%。天然气汽车近年来在我国呈快速发展态势,去年我国天然气汽车保有量超过100万辆,越来越多的省市开始在出租车、公交车等其他专用车辆上采用天然气作燃料。我国天然气与汽柴油的等热值价格相比,要便宜近一半,虽然未来面临涨价的趋势,但考虑到涨价的阶段性和渐进性,天然气的廉价优势仍将持续数年。同时,天然气汽车还有巨大的环保优势。我们预计在2012天然气利用政策的推动下,天然气在交通运输领域的需求将呈加速发展。

天然气发电由原来的限制类改为允许类

新发布的天然气利用政策中指出,除了陕、蒙、晋、皖等十三个大型煤炭基地所在地区建设基荷燃气发电项目(限制类)、煤层气发电项目(鼓励类)和天然气热电联产项目(鼓励类)之外,天然气发电项目都属于允许类,而这在2007年的天然气利用政策中是定为限制类的。天然气发电在欧美、日本等很多国家应用非常广泛,是综合效用很高的发电方式,特别是在电力供应的调峰填谷方面具有突出作用,我国天然气发电由于先前的政策导向和气电的经济性问题,一直发展很慢。在相关能源政策的推动下,我国可能会通过上网电价补贴和税收优惠等方式支持天然气发电视模的扩大,“十二五”末,天然气发电装机容量有望在2011年的约3000万千瓦的基础上翻番。

投资建议

根据我国天然气的供应能力和利用政策,天然气在化工领域的应用仍可能在较长时期的受到压制,同时现有的天然气化工还面临原料涨价的确定性压力,我们建议关注产业中有相当产能依赖于天然气作原料的产品的投资机会;在交通运输引领天然气需求迅速增长的态势下,我们看好天然气终端销售的企业的成长,相关公司有深圳燃气(601139)、长春燃气(600333)、新疆浩源(002700)。