物价数据分析:CPI有所回落,PPI处于低位_股票频道

报告导读

2015年前三季度物价数据及形势。

投资要点

1,受经济增速放缓和强势美元下大宗商品价格下降影响,2015年以来中国CPI再下一个台阶,PPI负值水平较明显扩大。三季度末,CPI为1.4%,同比回落0.5个百分点;PPI为-5%,同比回落3.5个百分点。

2,今年二季度以来,受猪肉供给端周期性调整影响,猪肉价格涨幅较大,8月对CPI拉动达到近0.6%。但在猪肉需求不旺局面下,上述局面在9月开始有所改变,猪肉价格出现回落,另外鲜菜价格也明显下降,非食品价格整体延续稳定态势,如此,9月CPI为1.6%,较上月回落0.4个百分点。

9月PPI为-5.9%,基本与上月持平,主要源于大宗商品价格在底部出现平稳态势所致。

3,预计四季度CPI在1.7%左右,PPI延续低位区间(-6%至-5.5%)波动。鉴于明年上半年经济下行压力仍存在,通胀可能保持低水平状态。低通胀水平为货币政策进一步调整(降息)提供条件。

(数据来源:中国人民银行、中国国家统计局、Wind)

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