1、 核心观点:TPP 具体影响等待条款确认后才能评判,初步分析对我国家具出口短期影响不大,长期看美国对TPP 成员国的家具进口条款。TPP 成员国主要是东南亚、大洋洲、南美等生产型国家,家具出口大国是中国、欧洲国家与美国, 仅有美国重合;目前家具进口大国关税壁垒高,内部条款较为重要,美国对华家具进口平均加权关税8.75%,施加43-216%反倾销税,美国占中国出口家具超过40%,若对TPP 内部生产国开放优惠性条款,将削弱中国出口家具价格竞争力。美国非农数据低于预期海外普涨,建议加仓弹性标的,推荐期权型标的喜临门与晨鸣纸业,国改标的通产丽星与珠江钢琴,关注白马成长标的索菲亚、奥瑞金。
2、 标的推荐:继续推荐晨鸣纸业:(1)山东国改向现代服务业进军,混改持续推进;(2)融资租赁放量可期利润有保障;(3)融资租赁行业40%增速处于快车道,公司兼具成本优势与项目优势成长可期;继续推荐喜临门:(1)预计2015年2亿净利润,2016年20%增长,对应市盈率23倍;(2)影视+床垫双主业发展,智能床垫持续推进,引入专家彰显决心;(3)定增价14元彰显大股东与员工信心,投资打开产能瓶颈,引专业人士升级商业模式;继续推荐奥瑞金: (1)拟非公开增发25亿元大股东管理层拟揽40%,定增价23元当前股价24.2元,彰显管理层与大股东信心;(2)加速转型综合大包装服务商,公司二维码项目快速落地,参股永新股份,横扩异型罐,开拓灌装服务,综合性大包装服务平台模型初现;(3)公司大客户红牛稳健增长,预计2015年净利润10亿元以上,2016年增长率有望继续维持在20%以上;(4)与平安证券合作成立5亿元规模体育文化产业基金,与动吧体育合作进军体育;继续推荐索菲亚:(1)大股东分别以28.6与29.6元转让股份给内部员工与经销商绑定利益,预计统一内部利益后公司将围绕品类与前端大量布局,开启平台运营模式;(2)终端反馈年初799/899促销活动放量显著,产能利用率维持高位后续产能逐步落地,司米橱柜打开客单价上行通道,预计2015年净利润4.5亿元,2016年增长率有望维持30%+;东港股份:(1)智能卡毛利率提升,向智能卡服务商转变提速,(2)2015.7.16公告权益变动报告书,二股东北京中嘉华大规模增持公司占总股本近5%,看好公司发展前景;(3)升级版电子发票试运行相关通知助行业超预期发展,东港股份龙头地位显著有望受益。继续推荐晨鸣纸业。
3、 公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:盛通股份:第一期员工持股计划已于2015年7月28日至9月2日累计购买公司股票339万股,交易均价为23.4元/股,成交金额合计为7920万元,占公司股份总额的2.57% ;ST 美利: 公司董事张子珉先生及其配偶吴素萍女士分别增持公司股票,前三季度预计净利润增加50.8%;鸿博股份:拟收购一家国内特种票据印刷公司的控股权;冠豪高新:遭受台风灾害影响,对业绩产生一定影响;广博股份:公司实际控制人、董事王利平先生分别于2015年7月30日至8月6日增持股票,截止9月30日, 王利平先生直接持有公司67509779股股份,直接持股比例为22.1258%。(2)家具与其他家用轻工:哈尔斯:拟投资不超过41425万元建设高端不锈钢真空生活小家电项目,项目实施计划为2.5年。(3)珠宝首饰文娱类:长城影视:董秘吴铁华先生辞去董事会秘书兼副总经理职务,不在公司担任其他职务;金一文化, 修正预计前三季度归属于上市公司股东净利润比上年同期增长232-280%,盈利9000-10300万元,上年同期2708万元;骅威股份:董事兼副总经理郭群辞职。行业动态:今年1月-7月我国木浆、纸品进口行情一览;中国对美日韩等进口聚氯乙烯征收反倾销税;2015年中国软包装消费达到607吨
4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:纸张及纸浆价格保持稳定,国内纸浆价格小幅上涨;(2)原油价格上涨,PVC 价格与LLDPE 价格均保持不变;(3)马口铁:马口铁价格保持稳定;(4)黄金和白银价格均小幅上涨;(5)制鞋业:牛皮价格回升企稳。
5、下周提醒:股东大会召开:广东甘化、宝钢包装、丰林集团、通产丽星、晨鸣纸业、石岘纸业、喜临门;
6、限售股解禁提醒:奥瑞金(2015.10.12解禁11569万股)、王子新材(2015.12.3解禁402万股)、岳阳林纸(2015.12.18解禁20000万股)、丽鹏股份(2015.12.24解禁5248万股)
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