银行业周报:央行扩大信贷资产质押再贷款试点

行业动态

信贷资产质押再贷款试点扩至11个省市

货币政策持续宽松9月全国首套房贷利率创新低

公司动态

平安民生浦发等3家银行遭国际信用评级机构下调评级

招商局大举增持招商银行甩开安邦保险

行情回顾

截至2015年10月9日,银行业指数(中信)较上周上涨1.33%,同期沪深300指数上涨4.28%,银行业指数跑输沪深300指数2.96个百分点

投资策略

下半年银行业利好因素主要包括:(1)社会融资成本下降,地方债置

换额度进一步增加,政府托底房地产市场意愿明朗,有效缓解银行资

产质量压力;(2)降准预期,以及PSL、MLF 等信贷投放工具的灵活

使用让我们维持了资金市场流动性相对充裕的判断;(3)交通银行混

合所有制改革方案终于落地,银行板块混改概念不断发酵;(4)银行

继续深化部分业务板块的事业部制或子公司化改革,不仅有利于风险

的隔离,还将进一步提升该业务的市场竞争力;(5)经济进入新常态,

利率市场化改革也将完成,传统息差收入走入困境。监管环境趋松,

鼓励混业竞争。大型商业银行通过混业经营增收提效的同时,也为银

行板块估值向上打开空间。我们维持行业“看好”评级

风险提示

宏观经济复苏乏力,社会融资信用风险大幅上升;来自互联网企业和非银行金融机构的外部竞争;外国货币政策变动,导致人民币兑主要外币汇率风险提升