普滤得:业绩增长符合预期,大股东增持提振市场信心

投资要点

事项:

公司实际控制人、董亊长葛明明自2015年7月8日至2015年9月24日中午已陆续投入62.30万元通过全国中小企业股份转让系统增持了4.6万股公司股票。葛明明在增持前持有1743.75万股公司股票,占总股本的31.53%,此次增持后持股总数达1748.35万股,占总股本的31.62%。

平安观点:

公司2015年上半年业绩增长符合预期。公司2015年上半年实现营业收入4031.52万元,同比增长98.00%;实现归属于上市公司股东的净利润为401.34万元,同比增长44.07%,业绩增长符合预期。

公司包装水业务延续上年头迅猛发展势头。随着人们健康意识日益增强和天然饮用水概念的普及,天然饮用矿泉水在包装水中的占比逐年提高。公司包装水业务延续了上年头迅猛发展的势头,新签合同金额达3174万元,已创造营业收入3023万元,较2014年同期增长55%,新跟踪项目47个总金额达1.99亿元。

公众微矿直饮水市场落地,开辟了业务新领域。2015年上半年实现营业收入840万元。跟进苏州、武汉、南京、镇江、北京等30个学校和23个企业项目。完成实施了包括企业宿舍、教育机关、学校在内的10套用户系统。我国直饮水市场空间巨大,前景广阔。

领先技术和国际合作优势构筑公司核心竞争力。MUF是公司在给水深度处理领域率先提出的概念,是公司的核心竞争力之一,被广泛应用于公司核心客户(如农夫山泉)的生产。公司与法国ICE 合作始于2001年,在与ICE 公司的合作过程中,公司在技术水平、管理水平及销售水平上得到了全面提升,逐渐与国际接轨,掌握了国际先进的技术及经营理念。

投资建议:给水深度处理系统下游需求迎井喷,公司技术优势突出,与法国ICE长期合作奠定公司行业地位,预计公司2015~2017年水净化系统业务将迎来快速增长。我们预计公司2015~2017年归属于上市公司股东的净利润为1610.61万元、2348.37万元、3268.63万元,按照最新股本摊薄后对应EPS分别为0.29元、0.42元、0.59元、此外公司实际控制人二级市场增持提振投资者信心,我们维持公司“推荐”投资评级。

风险提示:市场竞争加剧风险、核心技术人员流失风险。