高伟达:金融IT领导者再出发

公司是国内领先的金融信息化解决方案提供商。

公司成立于1998年,总部北京,主营业务是向银行、保险、证券等金融企业客户提供IT解决方案、IT运维服务和系统集成服务。2015年5月在创业板上市,发行股份3334万股,募集配套资金净额3.4亿元。2014年实现营业收入9.96亿元,归属母公司所有者净利润6608万元。

股权激励为未来发展保驾护航。

公司于2015年10月推出股权激励预案,计划向经公司董事会认定的对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心管理、业务与技术人员合计100人授予不超过160万股限制性股票,占预案公告当日总股本的1.2%,授予价格为20.89元/股。截至目前,公司高级管理人员全员持股,股权激励覆盖大部分核心员工,无疑为未来发展打下良好基础。

全产品线覆盖,多领域行业领先。

公司在金融IT领域深耕数十年,在银行IT四类解决方案领域均有主打产品和多款产品覆盖,累计服务客户超过500家,包括国有大行、股份制银行、城商行和外资行以及部分保险和证券客户。在IDC评选的“2011年银行业IT解决方案市场”排名中,公司排名第四,且在业务类解决方案和管理类解决方案领域均排名行业第三,在多个细分领域排名领先,是行业重要领导者之一。

银行IT仍将维持高速增长,保险证券行业拓展带来新的利润增长点。

据IDC预测,随着进口替代、金融改革的推进以及创新业务带来的需求增长,银行IT解决方案市场规模2015年将达到223亿元人民币,且将持续维持在超过20%的增速高速成长。公司2014年成立保险软件中心,募集资金中有近亿元将用于保险业IT整体解决方案和证券业客户营销与服务整体解决方案项目建设。公司在银行领域拥有丰富经验和较高知名度,人才积累和成功经验对于公司拓展保险和证券行业业务无疑大有助益,有望带来公司新的利润增长点。

拉开互联网金融大幕,后续布局值得期待。

公司今年9月出资0.5亿元,占注册资本的10%参与设立了兴业数字金融公司,拉开互联网金融领域布局大幕。兴业数字金融主要定位于金融IT云端服务提供商,公司将直接受益于技术支持服务提供,以及作为股东的年度分红。此外,公司上市后有望借助资本手段进行互联网金融领域更多布局,亦值得期待。

估值与评级。

我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.52、0.66、0.82元。考虑到公司在金融IT解决方案领域的领先地位,以及股权激励后有望在互联网金融领域的更多布局,首次覆盖给予“增持”评级,目标价68.00元。

风险提示:银行客户集中风险,行业竞争加剧风险。