华融证券电子元器件行业周报

上周市场表现:

9月28日- 10月9日,电子行业表现强于大市。截止10月9日收盘时,中信电子行业指数涨8.54%,沪深300指数涨3.35%,上证综指涨2.94%。电子元器件子板块大部分上涨,其中光学元件和集成电路领涨,分别上涨14.52%和13.66%。

行业观点:

受境外股市影响,大盘有抬头趋势,微软发布会前后股价飙涨带动费城半导体指数大涨7%。

电子元器件行业数据依然未见景气度反转,液晶电视和显示器价格出现较大幅度下跌。随着电子传统出货旺季的来临,三季度行业业绩应有所表现。我们保持关注静待景气回升。

我们认为以下板块值得关注:

1、AR、VR镜头、CMOS传感器、柔性电路、显示屏相关概念公司;

2、物联网、汽车电子相关产业链;

3、集成电路板块,长期受益与国家支持的并购和整合。

行业风向标:

IHS:微控制器MCU市场持续增长

IHS表示,针对汽车、可穿戴电子设备、建筑物自动化以及其他有关物联网应用的全球微控制器(MCU)市场预计将以11%的复合年成长率(CAGR)成长,从2014年的17亿美元增加到2019年时达到28亿美元的市场规模。同时,在2019年以前,整体MCU市场预计将以4%的CAGR微幅成长。

IDC:Q3 PC出货量同比下降持续

IDC数据显示2015Q3PC出货量月7100万台,同比下降10.8%,比预期更差。受到一定好评的win10虽然逐渐普及,但是并没有提振PC销售。PC前4品牌的表现合计-同比5%,优于行业平均。IDC分析师对PC明年的表现持乐观态度。

iSupply:中国手机厂商对传感器需求仍强烈

iSupply报告指出:受对指纹传感器需求的带动,苹果2014年在智能手机传感器方面的支出占市场总量的近一半(47%),但这一份额预计将在2019年下降至34%。同一时期,三星这部分的市场份额也将从23%下降到15%。相比之下,中国原始设备制造商(OEM)对销往智能手机市场的传感器的收入贡献将不断提高,从2014年的20%上升至2019年的38%。

风险提示:行业景气度衰竭;宏观经济复苏弱于预期;市场震荡与风格切换引起的估值变化。