家用电器行业周报:黄金周家电销售平淡但不乏亮点

行业及公司新闻

1.冰箱8月销量608.7万台,同比下滑8.7%

2.洗衣机8月销量140.9万台,同比增长8.1%

3.奥维数据显示十一期间白电零售额均同比下滑

4.家用电冰箱能效新国标明年10月实施

5.澳柯玛发布“互联网+全冷链”战略

6.青岛海尔拟4.9亿售两子公司70%股权

原材料价格

原材料价格方面,上周铜周均价环比上行2.87%,长江金属现货铜价报收于39565元/吨;铝价报收于11500元/吨,环比下跌1.21%;塑料价格指数环比上涨0.71%。

市场表现回顾

上周仅两个交易日,全部行业均以上涨报收,家用电器行业指数上涨5.02%,同期沪深300涨幅4.28%,行业跑赢市场,在申万二十八个一级行业中排名第16位。个股中奋达科技、乐金健康、澳柯玛等涨幅居前。从估值来看,截止10月9日渤海家电板块整体法TTM市盈率为15.43倍,沪深300市盈率为12.06倍,估值溢价率27.94%,环比前周增长0.87个百分点。

投资策略

受旅游分流等因素影响,十一期间家电销量表现较为平淡,但平淡之中不乏亮点:(1)地产市场有所回暖,部分城市国庆期间家电套购占比达四成左右;(2)促销降价等活动推升高端产品销售占比;(3)随着消费群体消费习惯的改变,线上渠道增长迅猛。房地产政策的持续宽松一方面有利于家电行业的估值提升,另一方面能带来部分迟滞性的增量需求。行业评级维持“中性”。

个股方面建议关注小天鹅A、爱仕达、乐金健康、奋达科技以及天银机电。