中银国际:影像产品公司访问纪要

中银国际近期进行了一次影像产品公司参观。我们参观了天彩控股(3882.HK/港币2.82,买入)的深圳南山研发中心和深圳宝安工厂,并且与公司主席邓荣芳和投资者关系主管刘杰进行了交流。此外我们还参观了高伟电子(1415.HK/港币4.10,买入)位于东莞的倒装芯片工厂和COB摄像头工厂,并且与公司首席财务官兼执行董事SeokHoonSeong以及管理规划部的执行董事总经理HoSeokLee进行了交流。此次参观纪要如下。

天彩控股:提升研发能力,扩大生产产能

2015年公司生产的两款新GoPro面世。向GoPro(GPRO.US/美元30.43,未有评级)的出货情况正常。2015年7月GoPro在美国推出了一款天彩生产的新型号(HERO+LCD)。GoPro已宣布10月4日还有一款新型号(HERO+)上市。

网络摄像头和智能设备:天彩控股将在10月份开始为一家主要客户量产一款新型中低端网络摄像头。15年4季度公司网络摄像头的预计出货约为200,000部每月(15年上半年超过400,000部,15年3季度:500,000部)。可穿戴摄像头、狩猎摄像头和警用摄像头等智能设备方面,管理层预计2015年销售额约在1,000-1,500万美金左右,而这些产品的利润率将高于公司平均水平。

海外分公司:公司计划在加利福尼亚设立分公司,推广自有品牌并进军海外市场。此分公司预计在2016年上半年成立。

产能扩张进行中。公司目前的利用率已接近100%,计划年内将产能提高50%,并且扩张步伐正在进行。去年公司拥有八台SMT(表面贴装工艺)机器,今年上半年新增两台,10月份还将再增加三台。这些新机器已经运达工厂,正等待拆封。另外公司对原用作仓库的一层楼房进行重新装修,将其改造成生产车间。

研发中心:2015年4月天彩控股将深圳研发办公室搬到了更宽敞的深圳南山科技工业园新址,目前有100多名工程师在那里工作。技术中心分为三个部门,分别是嵌入式软件、智能手机APP和云存储。

此外,公司还在2015年7月成立了西安研发中心,主要开展影像分析和LTE通信研究。管理层表示西安拥有一些好的大学和研究机构,因此很容易找到优秀的工程师,而薪资水平总体较深圳低20%左右。