金螳螂:与“中国电建“全资子公司合资成立建筑装饰公司点评

公告摘要:8日晚间公司发布公告,拟不“中国电建(601669.SH)“全资子公司成立合资装饰工程公司。公司不”中电建集团“各自以现金出资1000万元,新成立公司拟命名为”中电建金螳螂建筑装饰工程有限公司,双方占比各50%。

合资公司设董事会,成员五名,中电建提名3名,金螳螂提名2名,董事长为中电建提名董事。设总经理一名兼任法人代表,由金螳螂委任。财务总监由中电建提名。

公告点评:

强强联合,互利互惠,帮助公司锁定未来业务。中国电建是实力雄厚的总包企业,在大型工程的招投标上有较强的实力,尤其是水利水电相关工程上有较好的行业口碑。对于中国电建来说可以以较低成本变现自身总包议价能力,是双赢的业务模式。而不中国电建的战略合作可以帮助公司锁定一部分未来业务,在行业景气度下行的背景下维持稳定的营收来源。通过成立合资公司的方式使原本传统装饰行业的“甲方”不“乙方”变为了具有共同利益的同一方,更加紧密的将“土建”不“装饰”连接了起来,减少了内耗,提升了效率。未来类似的强强联合有望继续发生,为金螳螂拓展新的业务增量。

中国电建招投标项目质量一般较好,有助于提升未来公司的总体回款质量。

中国电建的工程承包项目多为大型基础建设项目,付款方质量较好。随着合作的不断深入,类似合资模式带来营收的不断增长,公司整体回款质量有望进一步提升。

风险提示:注意业绩不达预期的风险,以及应收账款的回款风险