高伟达:发布股权激励,助推新一轮大发展

事件:公司发布限制性股票激励计划,拟向激励对象授予不超过160万股股票,约占股本总额的1.2%,授予价格为20.89元/股。

点评:

股权激励覆盖面广,助力公司可持续发展。本次激励计划的激励对象共计100人,包括对公司经营业绩和未来发展有直接影响的核心管理、业务与技术人员(含子公司员工),约占员工总数的5%,此次激励的人员覆盖度广,有利于提高员工的稳定性和积极性,助力公司可持续发展。

行权条件相对保守,业绩弹性较大。本次激励计划的业绩考核条件为:以2015年为基数,2016-2018年扣除非经常损益和股份支付影响后的净利润增长率分别不低于12%、25%和45%。我国金融IT行业高景气,IDC预测2015到2019年银行IT解决方案市场年复合增长率为24.4%,公司作为国内领先的金融IT综合解决方案提供商,有望超越行业整体增速,业绩弹性大。

“产品+服务”经营模式,打通金融业IT全价值链。在产品端,公司升级银行IT解决方案以巩固细分市场领先地位,同时积极抓住保险、证券等新的金融业IT需求,着力研发保险、证券综合解决方案,拓宽金融IT业务范围;在服务端,公司前瞻布局云计算,开发云计算数据中心一体化运营管理平台,打造新的盈利增长极。同时,金融IT服务商转型互联网金融平台是未来大势,公司拥有强大的技术实力和丰富的客户资源,卡位优势明显,参股设立兴业数字金融即是其进军互联网金融的典型案例。

投资建议:公司上市后拥有充足资金进行产品研发升级和战略布局,适时推出股权激励方案,将提高员工忠诚度和工作动力,为后续发展保驾护航,预计2015-2017年EPS分别为0.56元、0.72元、0.93元,首次给予“买入-A”投资评级,6个月目标价65元。

风险提示:客户相对集中风险,竞争加剧导致毛利率下滑风险。