流动性周报:节前释放流动性,短期利率基本稳定

公开市场操作:一周实现净投放1000亿元。上周央行在公开市场再次实现净投放,7天逆回购到期900亿元,投放500亿元,未实现完全续做,但重新开启了14天逆回购品种并实现投放800亿元,加上国库现金定存600亿元,一周合计实现净投放1000亿元。利率上,14天逆回购招标利率2.7%,较上一期(2015年2月)的4.1%大幅下降,有意引导货币市场利率维持相对低位,提前做好准备应对季末节前的流动性压力。

市场利率:银行间利率基本稳定,交易所利率回升。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为1.88%、2.38%、2.73%,较前一周变化了0、-1、9BP,总体平稳,略有回升。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.58%、3.78%、2.05%,较前一周变化了72、198、-41BP,回升较为显著。季末临近,本周短期资金利率预期继续小幅回升。10年期国债到期收益率为3.3101%,较前一周周下降0.04BP。珠三角票据直贴利率为3.17%,较前一周上升2BP。

人民币汇率:基本稳定,略有贬值。近期人民币汇率大体维持稳定,近一周略有贬值。截至9月25日,美元兑人民币中间价、即期、1年远期汇率分别为6.3785、6.3744、6.5935,较前一周上升0.0178、0.0101、0.0170。美联储9月放弃加息,人民银行积极采取措施稳定汇率,预期近期人民币币值维持相对稳定格局。

信贷与货币投放:8月贷款投放大幅下降,M2增速维持13%以上。8月新增人民币贷款8096亿元,较7月环比下降45.3%,贷款总体需求仍显不足。其中中长期贷款4072亿元,较7月环比提升6.7%。8月M2增速13.3%,与7月持平。

融资融券:去杠杆仍在继续。截至9月25日,沪深两市融资余额9247亿元,较前一周再降115亿元,较6月峰值(22664亿元)已经下降59.2%,目前仍难言企稳。