证券行业周报:两融余额继续下滑,券商佣金如期下滑

本周行业动态

8月,报价系统发行私募产品123只,月度发行金额38.74亿元;截至8月底,报价系统累计发行规模达2816.93亿元。7月份以来的股基日均交易额仅约为10071.35亿元,月均收入佣金210.29亿元,与上半年相比,下降16.65%。今年以来23家上市券商中有8家受到了监管部门的处罚,超过总数的1/3。今年以来83家券商承销的各类债券(包括短期融资券、企业债、公司债、金融债、可转债、政府支持机构债、地方政府债等)项目共计1770单,债券总承销金额达1.54万亿元。

本周公司动态

人民银行核定招商证券待偿还短期融资券的最高余额为152亿元。山西证券非公开发行A股股票的数量不超过31,000万股,发行价格底价为9.40元,募集资金总额不超过人民币40亿元。西南证券股东重庆渝富及重庆城建投增持公司股份,其中重庆渝富基金通过专项资产管理计划于9月18日、21日、22日增持了公司股份6,009,102股,约占公司已发行总股份的0.21%,重庆城建投增持公司股份合计8,417,262股。

本周行情回顾

本周证券行业指数下跌1.11%,沪深300指数下跌0.59%,超额收益率为-0.52%。9月份证券行业指数下跌4.86%,沪深300指数下跌4.00%,超额收益率为-0.86%。

本周证券行业证券个股涨跌互现,共有12只证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是山西证券,上涨8.23%;其次为西南证券,上涨7.06%。跌幅最大的是中信证券,下跌3.48%,其次为光大证券,下跌2.77%。

投资策略

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示

大盘回落会压制券商股走势