建筑行业:政府拟对ppp项目前期工作给予资金支持,ppp项目落地有望加速

事项:为进一步推进PPP模式,更好地鼓励和引导社会投资,近日国家发展改委起草了《政府和社会资本合作项目前期工作专项补助资金管理暂行办法》(以下简称《办法》)。现向社会公开征求意见。

政府拟对PPP项目前期工作给予资金支持,有望推动PPP项目加快落地。《办法》明确发改委拟安排中央预算内投资对PPP项目前期工作给予专项补助。PPP项目前期工作是指重点区域或行业的PPP项目规划编制,以及重点PPP项目的前期决策咨询、实施方案编制、招标文件确定、合同文本拟定、法律财务顾问和资产效益评估等。前期工作是决定PPP项目运行成败的关键核心之一,也是整个项目中技术性最强,最耗时耗力的环节。上半年,由于各方对PPP法规陌生,前期工作开展不顺也是PPP项目落地较慢的原因之一。此次安排专项资金支持PPP前期工作,能够有效的吸引政府与社会资本按照现有法规积极开展PPP项目前期工作,提高前期工作的推进速度,对后续PPP项目落地将起到重要推进作用。

稳增长背景下政策频出,表明政府推广PPP模式的坚定决心,后续PPP项目落地有望加快。在当前宏观经济下行背景下,推广PPP模式既可“稳增长”又可“促改革”,预计将是未来政策的持续着力点。

此次出台《办法》明确政策目的为“积极推广PPP模式,充分发挥投资在稳增长中的关键作用”,表明了政府对于PPP模式稳增长作用的肯定以及大力推广PPP模式的坚定决心。后续随着政策逐步落实,企业层面四季度PPP项目招投标、签约落地速度有望加快。

地下管廊及海绵城市等预计将成下一步政策重点方向。“稳增长”将是下半年经济政策的重要主线,财政部明确下半年将实施更加积极的财政政策,预计重点方向包括地下管廊、海绵城市、铁路、棚改、城镇污水处理等,其中海绵城市和地下管廊为不同于传统领域的新方向,有望得到大力支持。

投资建议:我们认为在当前经济压力环境下,稳增长和PPP将是持续政策风口,重点推荐龙元建设(PPP龙头企业)、苏交科(设计公司在PPP推广过程中产业链地位显着提升)、围海股份(水利建设和海洋经济开发PPP先锋,大股东拟10亿元认购增发彰显强烈信心)、隧道股份(同时受益于地下管廊建设和上海国企改革)、宏润建设(民营地下管廊重点标的)。

风险提示:PPP政策推进不达预期风险。