餐饮旅游行业评论周报:体奥动力80亿获中超版权,去哪儿入股首旅寒舍布局高端乡村酒店

行业观点:

A股餐饮旅游板块本周上涨1.70%,板块表现强于沪深300指数(下跌0.59%)。涨幅较大的个股为号百控股(+15.59%)、北京文化(+13.93%)、岭南控股(+6.87%)、众信旅游(+5.20%)、三特索道(+2.77%),跌幅较大的个股包括西安饮食(-9.52%)、西藏旅游(-6.64%)、黄山旅游(-6.1%)、大东海A(-5.7%)、张家界(-4.54%);美股餐饮旅游相关个股中,涨幅较大的个股包括如家(12.5%)、华住酒店(4.91%)、星巴克(2.02%)等,跌幅较大的个股包括去哪儿(-16.31%)、途牛(-7.12%)、Expedia(-5.09%)等;港股餐饮旅游个股,涨幅较大的包括味千(中国)(3.9%)、海昌控股(2.61%)、香港中旅(-0.7%)等,跌幅较大的个股包括锦江酒店(-18.22%)、翠华控股(-3.7%)、香格里拉(亚洲)(-1.96%)等。按照中信行业分类,2015年初以来餐饮旅游板块涨幅54.72%,强于沪深300指数(下跌8.54%),维持板块增持评级。

9月25日,体奥动力以80亿元的报价成为2016-2020年五年的中超联赛的全媒体版权,其中前两年体奥动力每年向中超联赛支付10亿元,后三年分别支付15亿、20亿、25亿元。中超版权价格较2015年上涨近20倍,超过了英超、西甲、NBA等知名赛事在中国的版权价格,天价版权预示着国内中国体育产业特别是足球赛事的景气度持续上行,整个体育产业链有望受益,建议关注道博股份(体育营销,体育版权、赛事运作)和华录百纳(与中超公司合作进行商业开发)本周我们发布餐饮行业深度报告《餐饮O2O专题:资本加速涌入,模式频繁更迭》,详细介绍餐饮O2O经历的五大模式:点评、预定、团购、外卖、连锁餐饮,并以海内外代表性公司(Yelp、Groupo、OpeTable、GrubHub、美团、大众点评、饿了么等)为例,深入解析目前主流餐饮O2O模式(团购、外卖、传统餐饮O2O),梳理行业现状和竞争格局,深度对比龙头公司,预测行业发展趋势并寻找投资机会。

个股层面重点推荐关注:北京文化:《解救吾先生》电影收获了极佳的口碑(豆瓣上超过95%的观众为影片打出三星以上好评评分,猫眼新增的大量短评好评率也超过95%,格瓦拉目前评分约为8.7),票房有望超预期。公司后续基文娱产业链的扩张有望持续。宋城演艺:近期桂林漓江千古情项目落地、投资龙泉山景区是公司业务延伸的开始,考虑内生增长+六间房并表,公司今明两年业绩成长非常确定(50%-60%)。后续线下演艺的海内外扩张以及线上演艺的内容延伸有望带来市值空间;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;中国国旅:公司后续催化剂包括入境免税店落地+离岛免税政策放宽、传统免税渠道的外延式扩张(北京首都机场重新招标概率加大)、央企改革和资产重组等;中青旅:古北水镇客流环比改善(7月20万游客,8月游客超过20万),景区内涵提升,市场培育加速,公司将显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区以及旅游产业链的扩张,公司山水酒店+会展公司拟新三板挂牌,有望借鉴激励机制以及融资窗口快速做大做强;北部湾旅:上半年业绩超预期,市值相对较小,民营机制下产业链扩张动力较强;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;

易食股份:上半年业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,并看好海航集团进一步的资源整合;金陵饭店:小市值,显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等)。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:北京文化、宋城演艺、道博股份、中国国旅、中青旅、北部湾旅、众信旅游、易食股份、岭南控股、金陵饭店。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。