元器件行业周报:竞争格局暗潮汹涌,产业基本面缓步回温

核心观点:信心崩溃下,苹果很甜却没人吃,但产业基本面已缓步回温

上周仅有3个交易日,上证A指下跌2.1%,深证A指下跌9.38%,电子行业更是下跌12.17%!连续几周电子行业都以大跌收场,偶尔有一个蒙对的票翻红也不用得瑟,所以我们一直说,如果A股市场撤出去的资金越来越多,那么,我们做为卖方分析师的,难道还要为了推票而推票吗?推什么、跌什么,实在很没意义。

本周推荐标的部分,在关键零组件方面,仍了无新意地建议关注:欣旺达、长盈精密、胜利精密(停牌中)、立讯精密、欧菲光…,而我们一直讲的半导体领域,长电科技、通富微电(停牌中)、上海新阳、三安光电、中颖电子、京东方A、士兰微…,也都是值得持续关注的好标的。但现在还是那句话,Cash is !

观点一. “最好的时光”,年底说不定会有跨年度大行情

时序正式迈入9月份,3Q15旺季不旺也不用再纠结了,现在可以开始着眼或期待4Q15的景气方向。

目前最上游的半导体库存调整仍然持续,但4Q15貌似可望出现部分传统旺季挹注,最新的update是,3Q15封装业绩so far看起来好像没那么悲观,晶圆代工4Q15业绩也很有可能是近年来4Q最好的一次,但是整体来说,目前正处在一个相对最差同时又很尴尬的位置,未来只有向上走的方向,尽管我们连续几周以来都说“库存仍是最大的问题”、“短期内仍看不到曙光”…。但是您要是愿意等,等到4Q15过了一半,也就是大概11~12月份,在库存去化完毕、递延需求产生、来年新机效应(base在那颗神奇的MEMS)、年底作帐行情…等多重原因堆叠交织下,真的很有可能产生难得一见的跨年度大行情!别急,不是现在!

我们还是要强调一下,这是so far收集到的信息来分析的结论,也许再过一阵子有新的信息进来,就又改口了也说不定。但是现在还是那句话,Cash is !

观点二. 就算苹果是甜的,好像也没什么人想吃

苹果日前对媒体发出“Hey Siri, give us a hint ” 邀请函,将于美西时间本周09/09(三)

在旧金山举行记者会,预料将发表新款iPhone6S,而新Apple 也有机会借此亮相。时间越来越接近记者会,而放眼望去,在一片保守却分歧的主流声音里,苹果供应链也确实是一枝独秀地透露出一致性的乐观气氛,这条供应链上的订单虽然亮眼,但股市买气却依然低迷,大家对iPhone6S的销量基本上是没什么信心的。

就目前既有的信息分析,iPhone6S的外观可能和iPhone6差异不大,不过内部PCB和FPC的设计细节,却是有史以来最大的一次升级,用量和单价也逆势上扬。此外,按键可能也纳入新设计,也可能采用Wi-Fi / LTE整合模组,而最大的改变应该就是采用压力传感器(Force Touch)。

台系苹果供应链如:鸿海、和硕、大立光、可成、鸿准、臻鼎、台郡…等,近期业绩均攀新高,我们可以马上联想到国内A股相关公司,也可望有进一步的表现,这些包括:立讯精密、长盈精密、安洁科技、欣旺达、德赛电池、环旭电子、共达电声、歌尔声学、金龙机电、大族激光…。

如果你对A股电子股估值有信心,那么苹果供应链至少还有确定的订单在背后支持,相对来说还是比较让人放心的。