中央经济工作会议首次系统全面描述了“新常态”。
2015 年的首要工作是“努力保持经济稳定增长”,“保持稳增长和调结构之间平衡”,逆周期的“稳增长”政策力度将加大。
“积极的财政政策要有力度”,意味着稳增长的主要手段仍将是积极财政政策,财政赤字规模预计扩大,财政权力将向中央集中。
货币政策“更加注重松紧适度”,将更多体现在“价格适度”而非“数量宽松”,新型货币政策工具或将成为央行货币政策操作的主要手段。我们仍然对后续多次降息降准等判断持谨慎态度。
“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略成为中期增长点,而城镇化被淡化。
强调对外投资和贸易平衡,体现“双发动机”思路:以海外投资,消化过剩产能,保证短期经济增长维稳;以贸易平衡增加国内资本存量,同时提升全要素生产率,进而提升潜在增速,带动中国经济转型升级,成就中长期增长潜力。
国企改革“以增强企业活力、提高效率为中心,提高国企核心竞争力”,未提“混合所有制”,意味着国企改革并非“国退民进”。
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