固定收益专题报告-2014年三季报货币基金分析:剩余期限继续拉长

货币基金规模

截至2014年三季度,发行在外的货币基金共172只。

三季度新发行货币基金21只,为单季度历史最高。总发行份额约为189亿,也属于偏高水平。

货币基金总资产和净资产分别为18730亿和17487亿。总资产和净资产自2013年二季度后持续上升。

三季度货币基金平均总资产和平均净资产分别为128亿和120亿,平均总资产较二季度减少8亿,平均净资产下降5亿,延续了二季度以来的下降趋势。

杠杆率

三季度货币基金平均杠杆率为1.08,较一季度减少0.02,结束了前两个季度上升的趋势。

申购赎回

三季度146只老货币基金中有51只出现净赎回,79只出现净申购。根据三季度开放型老货币基金净申购率的统计分布,1/4分位点为-18.17%,中位数为9.77%,3/4分位点为41.77%。

货币基金收益率

三季度货币基金平均7日年化收益率为4.28%,较二季度下降8BP,为去年四季度以来最低点。

剩余期限

三季度货基组合操作以拉长久期的方式进行,投资组合平均剩余期限95天,对比二季度93天的剩余期限略微上升。平均剩余期限最小值和最大值为60和112,较上季度也有所上升。

偏离度

三季度货币基金偏离度绝对均值为0.11,高于二季度0.10的整体水平。偏离度最高值和最低均值分别为0.18和0.04,较上季维持不变。

大类资产配置

三季度货币基金总资产为18730亿。其中,债券总资产为5172亿,银行存款与其他资产的总资产分别为11902亿和1656亿。从占比来看,三季度银行存款占比为63%,其次是债券28%和其他资产9%。相比二季度,三季度中货币基金债券占比增加了6个百分点,银行存款减少6个百分点,其他资产占比维持不变。

券种配置

三季度货币基金企业债(不含短融和中票,下同)占比0.5%,中票0.9%,金融债28.8%,短融69.7%。相比二季度,三季度短融占比增加6%,金融债占比减少约6%。