电子行业周报:IC设计有利好,Apple Watch大爆发

台积电下调资本支出,利好IC设计。

英特尔4月15日宣布下调今年资本支出,降幅达到18%,全年资本支出规模下探五年低点。无独有偶,作为全球第一大晶圆代工厂商的台积电也在16 日下调今年资本支出,减幅逾8%。尽管台积电表示其下修资本支出是因为生产效率提升以及产品转换过程中设备共用率达95%,而与半导体整体需求无关,但英特尔作为半导体龙头企业,它并没有做出更多的解释。结合当前实际情况,PC 需求低于英特尔年初预期,全球智能手机出货量成长率不断下滑,预计2016 年将下滑9.3%,加之欧洲、日本、中国的经济增速趋缓,削弱了市场对消费性电子产品的需求,反映了半导体市场发展不如预期以及半导体的库存升高有待去化的亊实,预计2 季度晶圆代工厂商产能利用率将会下滑。这种局面使得短期内圆晶产能吃紧的警报暂时可以解除。由于目前圆晶代工市场产能充足,代工价格将会更有利于IC设计商。据此,我们建议投资者关注IC 设计企业,包括同方国芯、中颖电子、北京君正。

Apple Watch 大爆发,产业链公司受益。

4月10日下午3点,Apple Watch 正式接受网上预订。尽管此前有评论称Apple Watch 缺点比亮点多,但是从销售表现来看,Apple Watch 很成功。

在美国市场,大多数款式一小时被预订一空,中国内地连八款豪华版也预订饱满,首周预定量超过200 万台,进超之前市场预期,预计2015 年全年将会销售2000万台左右。和Apple Watch 相比,Android Wear 黯然失色,2014 年的整体销量不足100 万块,而Apple Watch 仅周五的销量就超过了100万块。由于Apple Watch 火爆的市场导致库存告急,本次预订的产品很可能到6 月份发货,因此第事季度将会是Apple Watch 的密集生产期,Apple Watch 产业链的相关公司将会受益巨大。据此,我们建议投资者关注环旭电子、立讯精密、德赛电池、西南药业、大族激光。

上周回顾:本周上证综指涨幅达6.27%,深证成指涨幅达0.97%,中小板指下跌0.9%,创业板下跌3.48%。本周中信电子指数跑输大盘8.84 个百分点,费城半导体指数本周跑输纳斯达兊指数0.54 个百分点,台湾电子行业指数本周跑输MSCI 台湾指数0.23 个百分点。本周电子行业指数表现普遍逊于大盘。

关注组合:同方国芯、中颖电子、北京君正、环旭电子、立讯精密、德赛电池、西南药业、大族激光。

风险提示:经济前景不明,消费者信心低落;国内资金紧张,企业融资渠道受限;成本上升等;技术风险。