土地流转专题报告:政策左右未来、价值面临重估

1、政策力推土地流转,有望开启新一轮农村改革。家庭联产承包责任制极大的提高了农民的生产积极性,解放了生产力,符合当时的农村经济发展要求。但随着中国农村经济经过几十年的发展,现有的土地制度已经不能适应农村经济发展要求。农业的工业化、现代化要求我国农业种植模式必须由一家一户零散式向适度规模化转变。另一方面,国家农业产业政策正在着力推动农村土地流转。土地流传为新农村的建设注入了新的活力,成为推动新型城镇化建设关键动力。截至2014年6月底,全国家庭承包经营耕地流转面积3.8亿亩,占家庭承包耕地总面积的28.8%。

2、土地流转的核心价值来源于流转后土地的规模化经营效益,效益高低决定土地流转的价格。当前土地流转的投资逻辑:1)土地资源升值预期。土地流转改变了农地存在格局,实现了农地的市场流通,增加了农地的内在价值;2)农业规模化经营。土地流转是农户、企业实现农业规模化生产的前提条件,使我国农业种植从零星分散式向农业规模化转变得以实现。

3、由于“土地流转”相关农业企业本身盈利能力不强,投资看点主要集中在土地储备规模以及当前股价下折算的单位农地购买成本两方面。当前我国推行的农地流转对整个“土地流转”板块是系统性利好,土地储备规模较大且农地单位购置成本较低的st大荒、亚盛集团、海南橡胶、永安林业的等龙头企业收益明显。