2014年6月房地产数据点评:成交环比改善

销售环比明显改善

前6 月商品房销售面积4.8 亿平米,同比下降6%,降幅缩小1.8 个百分点。单月来看,6 月份销售面积同比持平,环比5 月下滑速度有明显改善。分类型来看,住宅销售下降明显,办公楼销售小幅下降, 商业用房仍保持同比增长。6 月以来限购放松的城市越来越多,对市场预期产生了积极影响,成交量环比改善较为明显。

新开工降幅继续收窄

前6 月新开工面积同比下降16.4%,降幅环比收窄2.2 个百分点, 但下滑程度仍为多年以来同期最低值。受销售回暖影响,新开工降幅收窄,但短期仍将维持同比下滑态势。前6 月土地购置面积降幅扩大,土地市场并未回暖。

投资下滑幅度减缓 前6 月房地产开发投资同比增长14.1%,环比回落0.6 个百分点, 回落幅度明显减缓。受新开工及施工面积回落放缓影响,未来投资增速回落有望继续放缓。销售短期有企稳迹象,若销售持续回升,房地产投资增速将趋稳。

企业到位资金大幅回落 前6 月企业到位资金同比增长3.0%,回落0.6 个百分点,大幅低于投资开发增速,地产企业资金仍然较为紧张。定金、预售款及个人按揭贷款均同比下降。

整体来看,6 月份房地产成交量环比明显回升,新开工下滑幅度减小, 投资增速下滑幅度也减缓,行业存在企稳迹象,表明稳增长措施及限购放松已开始对市场产生积极影响。

投资建议

在连续3 个月明显下滑之后,6 月份房地产市场成交量有所回升,目前已有多个二线城市放松限购政策,限购作为抑制房地产过热的阶段性政策正渐渐的退出舞台,房地产政策更趋向于市场化,政策压力减小有利于提高行业估值水平。在行业调整阶段,具有规模、资金及管理优势的房企将跑赢大市,获取更大市场份额,保持稳定的增长,建议关注销售增速较高,估值较低的一二线地产。

风险提示

房价大幅下跌、房地产销售低迷持续。