电子行业:继续看好苹果、新能源汽车、LED,关注部分公司中报风险

核心观点:

我们维持上周观点:依然看好电子行业投资机会,继续建议关注苹果、新能源汽车、LED,但预计7月份起景气分化将进一步显现,建议关注中报风险释放。

7月份,银河证券电子行业维持上月推荐组合:法拉电子、洲明科技、信维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达、同方国芯。

手机进入后智能机时代,量跌格局下建议自下而上选择配置升级、供需紧张的子行业,其它元器件子行业可能具备投资风险,不过,预计在iphone新品发布之前,智能手机供应链总体较为安全。6-9月份,智能手机新品出货进入高峰期,3G/4G芯片、LDS天线、CNC金属外壳、触控材料、蓝宝石盖板玻璃等配置升级相关的重要组件依然呈现供不应求。我们预计这些子行业在景气高旺盛的状态下估值仍将推升,相应看好信维通信、长盈精密、大族激光。

对于消费电子传统组件如塑胶壳、触控屏、显示屏、电池而言,二季度可能受手机出货总量较差的影响,短期警惕部分公司中报风险。

供应链透露,iPhone6将于七月正式量产,首批订单至少有6800万,苹果公司方面7月下单370万支,8月要求增至1.7倍,而9月将相比7月翻翻,三季度仍首选苹果供应链中份额出现大幅提升的公司,看好维通信、长盈精密、立讯精密、欣旺达。

联发科受惠于大陆手机产业链外销新兴国家、4G手机及新款无线充电、可穿戴设备芯片解决方案,第三季出货将再超市场预期。侧面证明大陆国产手机销售仍旺盛,对紧缺元器件LDS天线、CNC金属外壳等子行业构成利好,继续推荐信维通信、长盈精密。

LED景气依旧,台湾及大陆LED厂商中期业绩佳。受到液晶电视背光需求强劲与照明市场快速成长的带动下,今年以来台湾各家LED厂的产能利用率,均呈现满载的情况,隆达等厂商预期三季度景气旺。此外,三安光电、洲明科技等大陆LED厂商中期业绩预测好于市场预期,行业估值将推升。我们继续首推洲明科技、利亚德。

受惠于台湾与中国LED芯片厂商大量导入图案化蓝宝石衬底,加上产能转向四寸,导致四寸蓝宝石衬底供给吃紧,预计年底前缓解。

新能源汽车如我们此前预期,政策发布推升行业估值。国家机关事务管理局、财政部、科技部、工业和信息化部、国家发展改革委最新联合公布《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》,明确了政府机关和公共机构公务用车“新能源化”的时间表和路线图。我们持续看好新能源电容器厂商法拉电子、江海股份。

行情概要:上周A股出现调整,TMT整体跌幅较大,电子行业表现较差,行业指数跌幅位居市场前列。从指数来看,A股电子行业指数下跌2.28%,上证综合指数下跌0.60%,费城半导体指数下跌1.02%,道琼斯工业指数下跌0.73%,台湾电子指数下跌0.49%,台湾加权指数下跌0.15%。