海外观察双周报:股债表现亮眼,商品仍处冬天

投资要点:

上两周美国、日本经济数据亮眼,欧元区经济现回暖迹象,提振全球股市强烈反弹,美元指数创新高,金价承压暴跌。美联储宣布完全退出QE,日本央行意外扩大QQE规模。

报告摘要:

美国、日本经济数据惊喜不断,欧元区经济现回暖迹象,全球股市强烈反弹。美国三季度GDP增速大幅超预期,但制造业数据略显疲软。就业市场和房地产市场也均有所改善,消费者信心大涨;日本制造业PMI创七个月高点,零售销售增速大幅超预期;欧元区经济出现回暖迹象,制造业PMI超预期改善,通胀也较上月略有回升,但通缩风险仍未消散。核心国家德国和法国经济再现分化,德国意外扩张,法国进一步衰退;新兴市场中,中国三季度GDP增速创下五年多来新低。巴西现总统卢塞夫在大选中获胜连任,投资者“用脚投票”,巴西股市崩盘。

“占中”局势现改善契机,“沪港通”万事俱备只欠东风。香港反“占中”签名行动在短短五天之内就突破了百万大关,“占中三子”中的戴耀廷和陈健民宣布将回校教书,泛民阵营内部出现严重分歧,越来越多“占中”人士选择复工复学而离开。种种迹象显示出在一个多月的“占中”闹剧后,“占中”越来越不得人心,这同时也为特区政府出手恢复社会秩序带来了契机;沪港通并未于27日启动,其将无限期搁置的传言一度引发A股和港股大跌。随后多方人士出来辟谣,包括香港证监会与上交所高管均表示,沪港通试点的各项准备工作已经做好,现在只等内地监管部门的批准。虽然沪港通并未如预期中的在10月开通,但市场仍充满信心,港股受到提振。

美欧风险指数大跌,恐慌情绪迅速缓和,美债承压,欧元区通缩风险推欧债走牛。美国经济数据强势,美联储宣布退出QE并对经济前景表示乐观,此前市场担忧全球经济放缓的恐慌情绪迅速缓和,美国国债承压,收益率整体上行。欧债收益率先扬后抑,上周四德国通胀指数意外走低引发市场对欧元区通缩风险加剧的担忧,欧债收益率大跌。

美元指数创新高,贵金属承压暴跌,农产品反弹,原油继续下挫,有色金属涨跌互现。美国经济复苏的势头强劲,美元指数重拾升势一度突破五年高点87,黄金、白银价格承压暴跌。在全球经济放缓的背景下,市场普遍预期有色金属和原油未来仍将处于供大于求的格局下,相应大宗商品价格承压,油价继续下挫。农产品普遍反弹。