房地产行业周报:重申下半年策略“仍具博弈价值,建议公募对地产由低配提升至标配”的观点

房地产市场总体销量情况

14年第27周(14/06/30—07/06)回顾——①商品住宅销售同比数据:十八重点城市仅沪、苏、济南三城改善增长,其中沪同比增长28.4%,其余城市均下降;②商品住宅销售环比数据:仅京、蓉、济南、青岛四城改善,其余城市下降;③7月前6天,50城新房销量30167套,比6月前6天增加10%,比13年7月份前6天减少41.3%,从年初至今累计成交1156572套,累计同比减少24.7%;④11城新建商品住宅可售套数:受销售放缓影响,各城可售均同比增加,但环比下降的城市有5个(北京、济南、青岛、苏州、广州);⑤六城市二手房销售数据:长沙同比增长0.4%,其余5个城市出现不同程度下降。具体数据见正文汇总表。

投资策略

一、地产板块上半年表现符合我们的前瞻性判断;二、本轮基本面调整非“主动抑制”结果,对地产股长期预期有负面影响;三、 上半年地产板块相对较强表现,部分反映了“强刺激”预期;四、 “刺激”能否持续,是影响下半年地产股行情的核心因素;五、 预计下半年宏观政策仍会摇摆,但“放松”可能仍是三季度主基调;六、 板块仍具博弈价值,看好龙头和转型。目前公募基金对地产仍是低配,且配置比例居历史低位,建议提升至标配。推荐如下品种:①龙头——万科、保利、招商地产、华夏幸福;②转型或具有转型基因及潜质——世荣兆业(暂未评级)、中天城投、阳光城、中弘股份(暂未评级)、苏宁环球、荣盛发展、中南建设、冠城大通、华业地产、格力地产(暂未评级)、莱茵置业(暂未评级)等。