受益于公司主打产品九阳豆浆机市场份额的企稳以及公司近年来小家电产品增速的回升,公司2013 年收入呈现逐季度改善的态势。
One cup 新品将为公司2014 年贡献业绩,未来公司不仅可以获得一次性的机器销售收入外,还可以通过配套的料杯持续销售获得收入。
虽然2014 年公司业绩有望继续好转,但考虑到主打产品豆浆机市场已进入到成熟期,这部分业务增长会比较缓慢,以及新品毛利率水平低,且短期难以贡献较大业绩,因此,我们预计,2014 年公司净利润增速为10%,虽然好于2013 年,但仍难现高增长。
公司2014 年每股收益将达到0.68 元,目前市盈率19 倍,给予谨慎推荐。