电子元器件行业:苹果2014下半年为新品强周期

本周主要观点摘要:进入二季度,我们陆续发布了“硬件行情越来越近,四月份积极配置”等观点,市场验证我们观点。近期我们走访了产业链及多家上市公司,智能手机备货紧张,上游出货量三月份达到历史新高。苹果“产品+服务+大数据”迎来三年中兴,供应链二季度陆续备货:苹果2014Q3将陆续发布7~9个新产品,6大系列,iTV也有望15年推出。从产品布局来看,4.7寸iphone还是中流砥柱,苹果最看重的利润来源,完成iphone4/4S的用户升级拉动,高端机型(64G)将搭配蓝宝石以及钛合金,提升品牌拉动力以及时尚标签,5.5寸iphone预计将填补4300的5C价格区域,对三星note系列狙击。近期产业链调研,6月份4.7寸手机供应链大批量备货,7月份5.5寸手机供应链大批量备货,市场担忧的由于显示屏带来的进度问题并不会造成太大的影响,大小屏手机的备货高峰预计将达到3000万支/月以上,是2013年单月备货高峰的1.8倍,6月份开始,iwatch供应链开始小批量供货并于三季度达到高峰,全年预计将达到4000万只以上。

伴随着苹果产业链陆续进入备货期,预计五月份将陆续迎来基本面显着改善,建议积极配置苹果产业链,关注传统龙头、新技术及新产品切入者,传统白马已经进入20倍左右的安全区域,建议关注歌尔声学、大族激光、立讯精密、环旭电子等苹果链龙头,以及我们推出的五十亿市值中的超声电子、欣旺达、金龙机电、露笑科技等产业链新进入者。基于芯片有先导性,我们判断2014Q2国产智能机将迎来高峰,从产业链调研来看,目前产能利用率饱满,二季度业绩可期。建议关注兴森科技、长盈精密等出现拐点的国产智能机龙头供应商。

上周市场回顾:电子板块上周涨幅2.26%,跑输沪深300指数0.78个百分点,年初以来累计上涨12.95%,跑赢沪深300指数16.08个百分点。上周子行业中电子制造、元件、光学光电子、半导体、其他电子涨跌幅分别为1.30%、3.59%、3.17%、0.68%、2.30%。

本周行业与公司大事回顾:各公司召开年度股东大会审议2013年年报等相关议案并进行2014年董事会改选等议案。锦富新材召开临时股东大会审议融资贷款议案。

风险提示:系统性风险