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短期内流动性仍是影响市场的关键因素,虽然银行季度考核将在前半周结束,流动性在特殊节点紧张的局面暂告一段落,但春节前企业、个人结算需求上升,导致流动性仍然偏紧,因而A股市场在流动性负面冲击后的修复反弹幅度有限,建议配置家电、汽车、医药、环保、军工等行业以及高送配概念股。

国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见(市场称之为新“国九条”)对外正式发布,提出了健全投资者适当性制度、保障中小投资者知情权、健全中小投资者投票机制、建立多元化纠纷解决机制、健全中小投资者赔偿机制等九条意见,我们认为这些政策对股市的长期影响偏正面,如有利于改善企业治理进而提升上市公司质地、完善利润分配制度进而增加股市的吸引力,但对股市的短期影响短暂且有限,内部治理不佳的上市公司(主要是中小市值公司)可能会受到负面冲击。