投资要点:
化工产品行情本周回顾
环比周涨幅居前的有硫酸(华东,18.75%),二甲醚(河北,10.36%),EDC(CFR东南亚,7.89%),合成氨(江苏,6.07%),甲醛(华东,6.06%),纯吡啶(华东,4.62%),尿素(江苏,4.24%),煤焦油(江苏,3.70%),天然气(NYMEX,2.69%),甲醇(华东,2.38%)。
环比周跌幅居前的PA6(华东,-20%)硫酸(浙江,-20%),丁二烯(东南亚CFR,-11.75%),草甘膦(新安化工,一7.19%),丁二烯(上海石化,一5.61%),PS(华东,一2.78%),二甲苯(韩国FOB,一2.76%),磷酸一铵(四川金河,一2.70%),丁苯橡胶(华东,-2.31%),丙烯腈(华东,一1.87%)。
本周国内尿素行情延续回升,短期价格仍可能温存上行
根据隆重石化资讯,本周山东、河北、河南等地的尿素出厂价报至1640-1700元/吨,江苏、安徽和两湖地区报至1700-1750元/吨,东北涨至1700-1800元/吨,两广地区上调至1850-1880元/吨,这符合我们11月初的关于尿素止跌回升的预期。本周五尿素板块出现大涨.个股涨幅显着,可能是受市场传闻明年尿素关税放松刺激所致。目前占国内产能约3成的气头尿素开工率正在受史上最严重气荒影响而开工率逐渐下降,我们认为尿素价格短期内仍将可能小幅上涨。
丁二烯10月进口2.29万吨,同比环比均出现较明显下降
根据海关总署数据,今年10月丁二烯我国净进口数量2.29万吨,环比下降19%,同比下降42%。从进口国上看,第一大来源国韩国的进口量创下5个月以来最低。我们保持前期观点不变,丁二烯进口回落趋势仍将继续。目前压制价格的因素可能主要来自于天然橡胶的市场看空预期。
投资建议
短期上,我们建议关注尿素板块的投资机会,推荐目前估值偏低的华鲁恒升(600426)和鲁西化工(000830)。另外建议关注中石化青岛管道爆燃事故可能会导致当地石化企业整改停顿,由此可能带来一些化工装置的临时停产,建议关注青岛当地的8万吨甲乙酮装置及其相关标的齐翔腾达(002408)。我们继续对化工行业整体的给予“增持”的评级。本周推荐投资组合保持不变,继续推荐“买入”新和成(002001,13/14/15EPS为1.37/1.62/1.96,6个月目标价302元)和梅花集团(600873,13/14/15EPS约0.19/0.34/0.45,12个月目标价9元),详细内容参加我们发布的相关报告。