煤炭行业周报:海运费涨幅收窄,焦煤价格如期上涨,动力煤价格预期止跌

海运费涨幅收窄。本周海运费上涨幅度环比收窄,但仍延续上涨态势。各航线单周上涨1.4-2.3元/吨,涨幅3%-5%。上周海运费涨幅为3.0-4.8元/吨不等,涨幅为6.6%-13.0%。本周秦皇岛-广州航线涨幅最小为1.4元/吨或3.07%,黄骅-上海航线海运费上涨2.1元/吨或5.12%,涨幅最大。

动力煤:港口动力煤价格延续跌势,山西动力煤价格持稳。9月9日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为535元/吨,环比上周下跌5元,其他煤种均下跌5元/吨,单周跌幅1%。9月11日环渤海动力煤价格指数为536元/吨,环比上周下跌4元,上周跌幅4元,本周跌幅收窄。9月6日山西地区动力煤价格维持平稳态势,朔州右玉动力煤车版含税价格下跌10元至370元/吨,其他大部分地区动力煤价格自7月初以来维持稳定。9月6日除山西外的其他地区动力煤价格持稳,贵州水城混煤、新疆阜康三八块价格单周环比上涨5、15元/吨。

国际动力煤价格盘整。9月6日国际动力煤价格小幅盘整,澳洲纽卡斯尔港动力煤价格为76.70美元/吨,环比下跌0.66美元,南非理查德湾动力煤价格为71.71美元/吨,环比下跌1.58美元,欧洲三港动力煤价格为76.79美元/吨,环比上涨034美元。本周国际动力煤价格波动范围-2.15%-0.45%。

山西焦煤价格稳中上涨,焦煤期货价格上涨5元至1158元/吨。9月6日本周山西大部分地区瘦精煤、肥精煤、焦精煤、1/3焦煤车板含税价格上涨0-30元/吨,涨幅0%-3%,1/3焦精煤(A<9%,V27-34%,0.5%S,G>65):临汾:洪洞价格下跌25元至920元/吨,跌幅2.65%。9月6日吕梁柳林地区4号焦煤(A15-18%,V19-21%,<0.6%S,G>75)坑口含税价为650元/吨,环比上涨15元或2.3%,车板含税价上涨20元至1050元/吨,涨幅1.9%。

本周河南、河北、云南、辽宁、山东、黑龙江、安徽等地炼焦煤价格上涨5-30元/吨,贵州、四川、江西地区炼焦煤价格相对平稳。9月11日活跃合约的焦煤期货收盘价为1158元/吨,单周上涨5元或0.43%。6月中旬以来焦煤期货价格触底反弹,到9月11日累计上涨153元或15%。

山西无烟煤价格继续持稳,江西新余无烟煤价格上涨。9月6日本周山西地区无烟煤价格持稳,自8月初以来连续1个月上涨。本周江西新余地区无烟小块(A11%,V4-8%,0.4%S,Q6500)车板价格上涨50元至1122.5元/吨,涨幅4.66%。其他地区无烟煤价格保持稳定本周焦炭期货价格高位回调。9月12日活跃合约焦炭期货收盘价为1584元/吨,环比上周下跌50元或1.86%。

秦皇岛港库存降至607万吨。9月12日秦皇岛港煤炭库存为607万吨,环比上周减少23万吨或-3.6%。

电厂库存可用天数环比增加4天至19.7天。9月6日沿海六大电厂煤炭库存为1276万吨,环比增加11.2万吨,单日煤耗为64.8万吨,环比下降14.9万吨,煤炭库存可用天数为19.7天,环比增加4天。

三季度宏观经济数据好转成为市场一致预期。11月份十八届三中全会召开之前,受到宏观面转好、城镇化建设、资源价格改革等预期带动,市场预计受到维稳情绪主导,周期板块存在上涨空间,煤炭板块上涨概率加大,但空间有限。

港口动力煤价格预计止跌。受到大秦线秋季检修,冬储煤高峰期到来电厂加大动力煤采购的带动,动力煤价格将获得支撑,止跌企稳概率大。焦煤价格短期或将受到钢材产量增加影响,价格可能受到压制,后期持稳概率大。

建议关注焦煤股和资金充裕、抗风险能力强的动力煤股,如中国神华、潞安环能、昊华能源、兰花科创等,注意大秦线秋季检修对动力煤价格的支撑,及钢材产量增加对钢价的负面影响。

催化剂因素:宏观经济数据持续向好,焦煤价格继续上涨,动力煤中转价止跌企稳。

风险因素:动力煤价格继续下跌、焦煤价格下跌、四季度宏观经济数据反复风险。