电力、煤气及水等公用事业行业:用环保的确定来抵御市场的不确定(二)

节后我们连续以《环保:新一轮的上涨开始》、《环保:此次上涨为中期上涨》、《用环保的确定来抵御市场的不确定》、《中电远达:业绩释放动能足,打造环保大平台》强力推荐环保,板块涨幅平均达到15%以上,重点推荐标的桑德环境、万邦达、中电远达、碧水源、津膜科技均涨幅很大。我们维持前期观点,认为板块的上涨是中期上涨,从行业比较来看,环保股仍是震荡市场里最确定成长的标的,配置价值显着。我们认为市场目前很环保股的需求很大,而环保股的市场容量总体偏小,总体表现为供不应求,环保股理应享受一定的估值溢价。

碧水源业绩增幅有限对板块有影响吗?如遇板块低开,是建仓环保股最佳时机。

碧水源前三季度同比增长20%-30%,略低于市场预期,我们认为碧水源的业绩可能会对环保股的上涨有一定的影响,但总体不大,一是碧水源本身释放业绩高点在四季度,全年仍有可能实现高增长;二是本轮行情更多是订单释放行情,只要公司具备政策刺激下,迅速释放订单的能力,未来高增长的预期依然存在,股价仍然具备支撑。碧水源受益于《北京市关于污水处理和再生水利用设施建设三年行动方案》,同时北京郊县的排水要达到景观水标准,订单释放前景依然很好。如板块出现低开,是最佳建仓环保股的机会。

订单释放:万邦达强劲,中电环保进入新领域

上周订单:万邦达公布3.69亿订单(占12年收入的近70%);中电环保公布污泥焚烧BOO订单,总投资5850万,公司在新领域拓展初见成果。业绩公告来看,中电远达前三季度增速99%,超市场预期;万邦达前三季度增速在60%左右,符合预期;三维丝同比增长300%以上,从业绩情况来看,全年超过历史高点是大概率事件。龙源技术前三季度下滑,我们认为公司有一定的治理缺陷,业绩释放动力不足。

投资建议:

我们对推荐组合做一定的调整:桑德环境、中电远达、万邦达、津膜科技、迪森股份、碧水源等,同时关注南海发展转型带来的投资机会。