房地产行业一周回顾与展望第4期:需求继续向好,长效机制建立渐行渐近

房地产市场变化:上周(2013.08.03-08.09)新房市场全国整体销售情况好于上上周,环比增0.9%,库存量和去化周期均有下降;二手房略显分化,一线城市略降但仍在高位,部分二线城市降至年内低位;土地市场大多数城市溢价率保持平稳,仅武汉因主城区推出11个优质地块出现大幅上涨。

房地产板块变化:上周(2013.08.03-08.09)申万地产指数上涨0.74%,沪深300上涨1.72%,地产板块有0.98%的相对负收益。个股方面,龙头股万保金招均下跌,分别下跌2.30%、0.46%、2.37%和0.84%。

一周回顾与展望:

国家统计局公布房地产数据显示需求动能较强。上周五统计局公布各项经济数据,房地产销售在按揭贷款趋紧状况下仍达到单月12.4%,显示需求依然向好;银行资金面渐趋走好,大开发商表示未发现全国性的按揭贷款利率上浮,后续按揭贷款的发放仍将处于平稳态势;伴随推盘进入高峰期,销售将企稳回升。

再融资预案继续增加,长效机制建立渐行渐近。宋都股份、北京城建等公司的再融资预案陆续出台,使得市场对再融资放开的预期继续增强,但由于目前仍未有公司被证监会明确通过,市场对此仍持怀疑态度;另一方面,再度出现长效机制建立在征求意见的传闻,传闻核心是应急性调控手段将向建设长效机制转变,这其中,也包括今年10月将在杭州扩大房产税试点,仍以增量房为征收标的,一旦以此种时间、方式征收,对于市场预期来说偏于正面。周五传出的温州限购放松也充分体现了差异化调控的政策基调在上升。

维持行业买入评级,建议关注规模扩张迅速、下半年销售有望放量的公司。地产后续的坏消息可能不多:销售在7月基本见底,后续两个月环比改善将较为明显;政策上明确了房产税扩容范围、长效机制的建立也提上日程、而整体房价处于温和上涨的趋势、进一步出台打压政策几无可能;再融资开闸也箭在弦上。我们建议投资者关注规模扩张迅速、下半年销售有望放量的公司,包括招商地产、保利地产、阳光城、中天城投、南国置业、华夏幸福。