化工行业周报:天然橡胶库存持续下降,保持前期投资组合推荐不变

化工产品行情回顾

上周涨幅居前的有盐酸(华东,20%),液氯(华东,12.5%),钛精矿(四川攀钢,1 0.53%),丁二烯(东南亚CFR,5.73%),丁酮(华东,5.1 8%)季戊四醇(淄博,4.94%),LDPE(余姚,4.69%),丁二烯(上海石化,4.63%),国内石脑油(中石化,4.43%),二氯甲烷(华东,4.29%),尿素(华鲁恒升,3.9%)。

跌幅居前的是PA6(华东,-30 .4%),磷矿石(摩洛哥一印度CFR,-22.6%),硫酸(苏州,一1 6.6%),丁基橡胶(进口,-7.2%),合成氨(河北,-5.88%),磷酸二胺(美国,-5.7%),甲醇(华东,-5.1%),苹甘膦(新安化工,-4.8%),苯乙烯(华东,-3.7 7%),甲苯(华东,一3.1 4%),环己酮(华东,一3.27%)天然橡胶库存继续第六个月保持下降青岛保税区橡胶总库存延续近半年以来的下降趋势,总库存下降至25.96万吨。目前天然橡胶库存12.72万吨,合成胶库存3.87万吨;复合胶库存9.37万吨。橡胶收储传闻上周又在市场引起关注,我们预计天然橡胶中短期能够在20000元/吨左右的价格获得横盘,这对丁二烯价格带来支撑。

煤制天然气近期多个项目获批,有望成为天然气供给缺口的稳定补充过去数月以来,已有20个左右煤制天然气项目获得了路条。据媒体报道,后续还有10多个拟建项目也将陆续拿到路条。我国天然气供不应求,煤层气、页岩气和进口气或LNG都存在技术或价格的不确定性,煤制气在弥补我国天然气供应缺口有望成为最稳定可靠的一极。目前已有多个煤制气启动招标,煤制气工程和设备的订单将进入一个较大的释放期,上市公司东华科技和中国化学或将迎来一个业绩快速增长。

投资建议我们继续对化工行业整体的给予“增持”的评级。北方地区近期陆续进入冬季采暖时期,燃煤供暖锅炉的开启也造成了多地出现严重雾霾,建议关注PM2.5治理相关的烟台万润(汽车尾气催化处理过滤)。本周推荐投资组合保持不变,继续推荐“买入”新和成(002001,13/14/15EPS为1.37/1.62/1.96,6个月目标价302元)和梅花集团(600873,13/14/15EPS为0.19/0.34/0.45,12个月目标价9元),详细内容参加我们发布的相关报告。