投资建议:秋收行情落幕,经济改善支撑蓝筹
11月份我们判断秋收行情落幕。宏观经济在三季度回升过后,四季度同比增速可能再次下行。9月CPI已经超过3%,央行货币政策将维持紧平衡。
政策态度是我们判断市场的重要变量之一,三季度政策不断释放改革红利、支撑市场向上,我们认为改革憧憬引领秋收行情。那么11月9日-12日三中全会将召开,以往历次大会前后市场均以下跌为主,我们认为这次仍会重蹈“期望越大失望越大”的覆辙。
结构调整将是市场的主旋律。由于“金融+蓝筹”本身估值已经很低了,业绩也在改善,大盘向下的空间有限。但是,对于涨幅较大、风险积聚的创业板,一旦发生踩踏将出现泥沙俱下的局面。
配置上,11月以低估值的“金融+蓝筹”为主,稳健为主。
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