煤炭开采行业周报:海运费加速上涨,焦煤价格上涨范围扩大

投资要点:

海运费加速上涨。各航线单周上涨2.6-4.5元/吨不等,涨幅为6.7%-13.5%,上周单周涨幅为2.4-3.2元/吨,涨幅5.2%-10.8%。其中黄骅-上海航线海运费涨幅最大。8月29日秦皇岛-广州航线海运费为41.7元/吨,单周上涨3.1元或8.0%。自7月中旬以来,国内海运费价格触底反弹,到目前为止各航线海运费价格上涨8.9-13.1元/吨不等,反弹幅度27%-56%,其中:秦皇岛-广州海运费涨幅最小,秦皇岛-上海海运费涨幅最大。

动力煤:港口动力煤价格延续跌势,山西动力煤价格止跌企稳。8月30日秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为535元/吨,环比上周下跌5元,其他煤种均下跌5元/吨,单周跌幅1%。8月30日环渤海动力煤价格指数为546元/吨,环比上周下跌7元,上周跌幅6元。8月23日本周山西地区动力煤价格维持平稳态势,连续3周止跌持稳。

国际动力煤价格上涨。8月23日国际动力煤价格小幅回落,澳洲纽卡斯尔港动力煤价格为79.27美元/吨,环比下跌0.31美元,南非理查德湾动力煤价格为73.47美元/吨,环比下跌0.89美元,欧洲三港动力煤价格为76.01美元/吨,环比上涨0.24美元。本周国际动力煤价格波动范围1%。

山西部分地区焦煤价格上涨10-70元/吨,长治喷吹煤价格上涨,焦煤期货价格小幅回落。8月23日本周山西部分地区瘦精煤、肥精煤、焦精煤、1/3焦煤、喷吹煤价格上涨10-70元/吨,涨幅2%-8%,其中吕梁柳林地区4#焦煤车板含税价格为1030元/吨,长治地区喷吹煤价格为800元/吨。本周新疆乌鲁木齐、河北、山东、黑龙江部分地区焦煤价格上涨10-30元,涨幅3%-4%;安徽地区瘦精煤、肥精煤、1/3焦精煤价格下跌15-27元/吨,其他地区焦煤价格相对稳定。8月28日以来焦煤1309合约下跌50元/吨至952元/吨,跌幅5%。

山西无烟煤价格连续3周企稳,贵州等地无烟煤价格上涨。8月23日本周山西地区无烟煤价格连续3周企稳。本周贵州安顺、遵义、金沙、六枝地区无烟煤车板价格上涨10-20元,涨幅1%-2%。其他地区无烟煤价格保持稳定。

本周焦炭价格稳中上涨,焦炭期货价格回调。8月23日唐山、乌海、太原、七台河地区二级冶金焦价格上涨6-50元/吨,涨幅1%-5%。其中太原地区二级冶金焦价格上涨50元至1130元/吨,涨幅5%。本周焦炭期货价格有所回落,1401合约最高达到1682元/吨,之后回调,目前价格在1590元附近,跌幅5%。焦炭期货7月10日触底,延续反弹走势,累计最大涨幅20%。

秦皇岛港库存降至652万吨,电厂库存可用天数环比增加1天至16天。8月29日秦皇岛港煤炭库存为652万吨,环比上周减少41.5万吨或6%。8月23日沿海六大电厂煤炭库存为1315万吨,不上周持平,单日煤耗为77万吨,环比下降3万吨,煤炭库存可用天数为17天,环比增加1天。

短期关注钢材产量对价格的影响,中期关注宏观经济微刺激的相关政策的延续性,行业层面关注各地政府呵护煤炭行业的利好政策能否陆续出台。

若8月份宏观经济数据延续好转,预计9、10月份煤炭板块或将有所表现。短期煤炭板块延续调整态势,下跌空间有限,建议关注焦煤股和资金充裕、抗风险能力强的动力煤股,如中国神华、潞安环能、昊华能源、兰花科创等,注意政策预期落空风险、煤价继续下跌风险。

催化剂因素:宏观经济数据持续向好,煤炭价格止跌上涨,房地产基建项目进展好于预期。