徐工机械转债上市定价分析报告_股票频道

1、徐工机械10月25日发行了6年期25亿元可转债,发行结果原股东优先配售962,032张,占发行总量的3.85%。网上向一般社会公众投资者发售的数量为97,780张,占发行总量的0.39%,有效申购数量为3,207,400张,中签率为3.048575%。网下向机构投资者配售的数量为23,940,188张,占发行总量的95.76%,有效申购数量为785,350,000张,网下实际配售比例为3.048346%。本次中签率比我们的预期高,11月15日上市交易。

2、徐工机械转债规模适中,公司基本面一般,属于周期性股,股票弹性比较小,价外。在目前市场震荡的环境下,徐工机械股票估值压力比较大,如果徐工机械转债首日涨幅在1%,则其网上申购收益率为0.03%,网下申购收益率为0.15%,年化收益率在7.95%。若徐工机械股票在7.5元左右,则上市时其转债价格在100-101元的概率比较大,不排除跌破面值,可能是高开低走。转债申购者,尽管中签率比较高,但也有可能亏损,可在上市时适时卖出,控制损失,如果转债在99元以下,可适度进行配置,并持续关注低吸机会,波段操作。