中山证券每日视点

外盘概况

周一美股小幅下跌,11月份的ISM制造业活动指数攀升至57.3%,不过在刚刚过去的感恩节和随后的黑色星期五及周末假期,全美零售额同比下滑2.9%。

A股回顾

周一A股市场各大指数剧烈波动,中小板和创业板指数暴跌,其他各主要指数都收一根长上影线的阴线或十字星。

盘前,由于IPO明年1月重启、新股发行制度改革、优先股推出等消息的影响,整体对市场偏空,各大指数低开,其中创业板指数低开6个百分点。不过金融板块受益于此次改革,开盘后多只券商股触及涨停,在此拉动下展开反弹,上证指数翻红。不过逼近上周的高点处时指数转跌,而且快速跌破了开盘的低点,创业板指数跌幅超过8%。午盘前,两桶油发力,带动了指数的回升,下午其涨幅扩大,主板指数的跌幅逐渐收窄,不过创业板回升力度有限,尾盘再度回落,收在了最低点位置。全天上海市场成交1519亿元,深圳市场成交1526亿元。

板块方面,非银行金融、石油石化的涨幅达到3个百分点,银行收涨近2个百分点,其他板块均收跌;传媒、计算机、国防军工领跌,跌幅在6个百分点以上。个股方面,全天12只个股涨停,401只个股跌停,收涨个股仅164只。

后市研判

创业板史上最大单日跌幅

昨日创业板单日跌幅达到8.26%,几乎收在全天的最低点。全市场中401只个股跌停,其中200只跌停个股来自于创业板。

创业板指数跌幅为创业板指数开板以来单日的最大跌幅,跌幅排在其后的跌幅在6个百分点以上的分别为2010年6月29日的7.54%,2012年1月13日的6.17%,以及2010年6月18日的6.06%。可见的是,后几次创业板指数的下跌都处于下跌行情的末端,而此次暴跌创业板指数则处于近乎一年的上涨高位。

此次大跌的直接影响因素来自于IPO的重启,以及借壳上市等同IPO,不允许在创业板借壳。IPO重启将进一步扩充成长股的标的,使得贯穿2013年的成长股标的其稀缺性大大缓解,估值溢价降低;另一方由于创业板不能借壳上市,创业板的壳资源价值几乎为0。这两个方面既会冲击整个创业板市场的估值水平,又会造成真伪成长股的进一步分化。

市场风险

IPO年内推出、QE退出进程早于预期等