餐饮旅游业周报:机构认为2015年中国免税业市场规模超300亿元

我们对行业的最新观点维持板块“谨慎推荐”投资评级。

过去11年整个旅游板块在8月份82%概率倾向跑赢大盘。因恶劣天气、“去三公化”等因素影响,7月份旅游行业仍面临一定挑战,但在去年低基数背景下,预计同比增速仍将环比提升。中国旅游业未来黄金十年趋势未变,强劲的内需仍将支撑旅游企业稳定的业绩表现,且政策面向好。就下半年来讲,我们依然首选具备成长属性(商业模式佳、业绩稳定增长、可复制)的个股,如国旅、青旅、腾邦、宋城等,不仅短期业绩具备防御性,而且广阔的发展前景也将使得市场更加愿意给予成长性溢价。而对于过往在三季度旺季受资金偏爱的自然景区类个股,我们认为稳健型投资者可待客流数据增速企稳后再加大配置,短期以持有为主;结合股价催化剂以及兼顾14年预期,我们相对看好张家界、峨眉山等景点个股。综合来看,我们下半年推荐排序为中国国旅、中青旅、腾邦国际、张家界、宋城股份、峨眉山A、三特索道。

过去一周行业公司重点信息

张家界:上半年收入下降13.21%;业绩下降67.21%;EPS0.03元。公司旗下张家界易程天下国际旅行社有限公司更名为张家界自由旅神国际旅行社有限公司。

黄山旅游:上半年游客降6.73%;收入降7.09%;业绩下滑48.04%。EPS0.15元西海地轨缆车7.9-8.8实现营收260余万元,日均接待人次1123人。

锦江股份:公司上半年收入增长8.12%,业绩下滑25.23%;EPS0.28元。

宋城股份:《海南日报》报道计划在国庆期间试业“天涯千古情城”。

过去一周旅游行业重点信息

1、如家Q2收入增长10.5%;业绩增长160.2%,主要由于对莫泰的整合基本完成。

2、华住Q2收入增长29.6%;业绩增长37%。Q2新增门店123家,创历史新高。

3、艺龙Q2收入增长27%,亏损7610万元,来自移动端的预订量占比20%以上。

4、《2013中国免税报告》指出,预计到2015年中国免税业市场的规模将超过300亿元人民币,成为全球第二大免税消费国。