非金属类建材行业:7月下旬华东熟料两次提价需要关注

事件:定期跟踪行业短期内动态变化

条理性目的,本报告图表分全国篇、区域篇、公司篇和行业估值篇四部分来构成报告图表系列

通过量、价、成本等指标的紧密跟踪和拆解希望能更清晰和及时的掌握以区域为单位的行业盈利能力变化

每周一图

借用21世纪网《新克强经济学和九个方法论》一文中图解克强方程式。“合理区间”分解场景无外乎四种情况:当GDP增速低于下限值,稳增长作为第一要务,市场预期先行,下限仅是一个数值而已;当GDP增速在合理区间内,市场情绪和估值恢复,对于业绩高增和估值低的行业和公司会有投资者青睐的。具体请参见正文。

本周主要城市水泥价格变化情况

浙江(+10元),广西(低标+10元),江西(低标-30元),其他各省份主要城市水泥价格保持稳定。

华东和中南区域主要省份最新高标水泥价格:上海335元、江苏300元、浙江350元、安徽270元、山东330元、江西330元、湖北310元、湖南300元、河南300元。

统计比较2012年和2013年7月26日华东和中南区域各省高标42.5水泥市场价格。

近期行业观点:

“稳增长、调结构、促改革”,“合理区间论”,“预期管理”等,市场情绪恢复稳定中;周末“传言特急明电对全国政府性债务审计”,当前未可证实或证伪其真实性。但正如前期传言央行对10大过剩行业(含水泥)禁止发放新增贷款事件,逻辑上说不过去!当前国家为防经济下滑速度过快,各项稳定经济增长的措施逐步出台,如因为严格审计债务问题导致地方工程项目大面积停建缓建,应不是高层所乐见的。所以对该事件不应过度反应,我们认为如该事件成行,政府更多是从经济兜底的能力角度出发进行;

7月下旬至今华东区域熟料价格两次提价事件是需要关注的!传统淡季中的提价虽有7月雨水少、气温高且限电停产的因素,但这些以往数年基本具备,且随着4季度最旺季逐渐到来,需求端加上施工进度赶工期的因素,即使后面煤炭价格下降,水泥价格也是稳中升!;行业基本观点

区域选股,推荐华东和中南区域水泥公司;推荐组合海螺、华新、江水;2-3年长期角度,1倍PB位置可长拿天山、青松;

1季度看量增,2季度看盈利改善,3季度看同增最优!行业中观层面提供了较好的投资机会!