航运港口周报:粮食、铁矿石货量有限导致BDI小幅下跌

内容摘要

本周交运板块微幅下跌0.1%,其中,航运(3.1%)涨幅居首,跑赢沪深300指数;港口(-2%)跌幅较大,跑输沪深300指数。

本周波罗的海干散货指数BDI下跌4.7%,周五报收于1507点。巴拿马型船运价持续调整,美湾谷物出口高峰期已过,导致供给压力增大;好望角型船运价跌势趋缓,澳大利亚铁矿石出口增加,但巴西淡水河谷仍缺席现货市场,期租市场船东与租家的价格存在较大差距,成交较少。

本周中国沿海散货运价指数微幅上涨,秦皇岛港煤炭库存处于相对低位,部分电厂电煤库存吃紧,煤炭货源紧缺,锚地船舶数高位运行,沿海煤炭价格运价总体保持高位震荡;粮食运价平稳运行。

本周集运市场进入淡季行情,船舶装载率下降,为缓解市场供求矛盾,航商在多条航线上加大淡季运力收缩力度,运价分化。

投资要点

航运业:本周粮食、铁矿石船货量不多导致BDI下跌4.7%。集运市场进入淡季行情,船舶装载率下降。根据我们的计算,干散货船市场运力供给速度将继续减缓,供需增速缺口由负转正,干散货运输市场开始向好。预计油运市场今年有效运力供给增速达到2.3%,连续两年回落,但明年供给又开始加速,将增至2.8%,供需矛盾将较今年有所加重。未来集装箱运输市场供需两方面均小幅改善,市场处于弱平衡状态。建议中长期资金逢低配置低价造船,业绩弹性大的中远航运(600428.SH)。

港口行业:据市场传闻,广东申请自贸区已获中央层面非正式首肯,获批不会等太久,建议关注受益于前海自贸区政策的深赤湾A(000022.SZ)和盐田港(000088.SZ)。